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Notiziario Marketpress di
Giovedì 05 Settembre 2013 |
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INFORMAZIONI SUL SISTEMA BANCARIO OMBRA: LE DOMANDE PIÙ FREQUENTI
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Bruxelles, 5 settembre 2013 -
1. Che cosa è il sistema bancario ombra?
Bancario ombra c un essere definito come un sistema di
intermediazione creditizia che coinvolge entità e attività al di fuori del
sistema bancario regolare. Banche ombra non sono regolamentati come le banche,
anche se le loro operazioni sono come quelli delle banche, in quanto:
Prendere in fondi simili ai depositi;
Lend per lunghi periodi e prendere in depositi che
sono disponibili immediatamente (noto come maturità e / o trasformazione di
liquidità);
Affronta il rischio del debitore non essere in grado
di rimborsare, e
Utilizzare denaro preso a prestito, direttamente o
indirettamente, per acquistare altri beni.
Essi possono includere le entità ad hoc come veicoli
di cartolarizzazione o condotti, fondi del mercato monetario, fondi
d´investimento che forniscono credito o utilizzano la leva finanziaria, come
alcuni hedge fund o fondi di private equity e gli enti finanziari che
forniscono garanzie di credito o di credito, che non sono regolamentati come
banche o determinato di assicurazione o di riassicurazione che emettono o
prodotti di credito di garanzia.
Ombra bancario anche le attività , in particolare di
cartolarizzazione, prestito titoli e operazioni di pronti contro termine, che
costituiscono una fonte importante di finanziamento per gli enti finanziari.
2. Perché vi è la necessità di affrontare bancario
ombra?
Il settore bancario ombra ha bisogno di essere meglio
monitorata a causa delle sue dimensioni, i suoi stretti legami con il settore
finanziario regolamentato e dei rischi sistemici che essa può porre. Vi è anche
una particolare necessità di evitare che il sistema bancario ombra di essere
utilizzato per l´arbitraggio regolamentare.
Oltre ai rischi associati a eludere le regole e il
fatto che queste entità / attività del sistema bancario ombra può portare ad
alti livelli di debito in fase di costruzione nel settore finanziario, le
autorità dovrebbero monitorare questo settore, per due motivi principali:
1. Il primo fattore è formato . Anche se non è del
tutto esatto, le stime delle dimensioni del sistema bancario ombra, sia in
termini assoluti che come quota del settore finanziario globale, indicano che
alcuni dei suoi componenti potrebbero essere sistemicamente significativi.
Gli studi più recenti da parte del Fsb 1 indicano che
le attività del sistema bancario ombra aggregati, che si riflette nella categoria
statistica ´di altri intermediari finanziari, sono circa la metà delle
dimensioni del sistema bancario regolamentato. Nonostante il fatto che le
attività del sistema bancario ombra sono leggermente diminuite dal 2008, la
cifra globale nel 2011 è stato di € 51000000000000. In termini di distribuzione
geografica, la quota maggiore è concentrata negli Stati Uniti (circa €
17500000000000) e in Europa (zona euro con 16800000000000 € e il Regno Unito
con circa € 6 . 8.000 miliardi)
2. Il secondo fattore che aumenta il rischio è
l´elevato livello di interconnessione tra il sistema bancario ombra e il
settore regolamentato, in particolare il sistema bancario. Qualsiasi debolezza
che è mal gestita o la destabilizzazione di un ente importante nel sistema
bancario ombra potrebbe innescare un´ondata di contagio che interesserebbe i
settori soggetti alle norme prudenziali più elevati.
3. In che modo la Commissione affrontare rischi
inerenti al sistema bancario ombra?
Mentre il concetto di ´sistema bancario ombra´ solo
recentemente è stato formalmente definito nelle discussioni del G20, i rischi
ad essa non sono nuovi. La Commissione ha già realizzato, o ha in corso di
attuazione, una serie di misure volte a fornire un quadro migliore per questi
rischi, come ad esempio le norme armonizzate applicabili a copertura di
attività del fondo 2 e rafforzando il rapporto tra le banche e gli attori non
regolamentati. 3
4. Chi trarrà beneficio dalle misure delineate nella
comunicazione?
Il principale beneficiario di una migliore
regolamentazione è la società nel suo complesso. In ultima analisi, la
prevenzione del rischio sistemico in fase di creazione da parte del settore
finanziario aumenterà la stabilità ed evitare le situazioni in cui gli stati, i
governi ei cittadini sono responsabili per riparare i danni al sistema
finanziario.
5. Quali sono i tempi per le misure indicate nella
comunicazione?
La prima misura da adottare è la proposta di
regolamento sui fondi del mercato monetario presentati oggi insieme a questa
comunicazione (cfr. Memo/13/764 ).
Altre misure seguiranno al più presto possibile. Tutte
le date menzionate nel testo della comunicazione sono indicativi.
6. Perché ora? Qualora la Commissione non aspettare
fino a quando sarà a regime la riforma del settore finanziario regolamentato?
La crisi finanziaria, in particolare nel 2007 e nel
2008, ha evidenziato la necessità di migliorare la regolamentazione e il
monitoraggio al di fuori del settore bancario regolamentato, in quanto il
volume delle operazioni effettuate al di fuori del settore bancario del nucleo
era aumentato enormemente e rischi risulta potrebbe essere sistemica.
La Commissione ha lavorato sulle misure in questo
campo dal 2010 e che è importante agire subito. Le misure che saranno messe in
atto rispondere ai rischi identificati in passato, ma sono anche pro-attivo, al
fine di fare in modo che le nuove attività o tecniche non creino rischi
sistemici. Le misure annunciate sono inoltre pienamente compatibili con le
altre misure adottate.
Anche il Parlamento europeo ha adottato una relazione
di iniziativa sul sistema bancario ombra , nel novembre 2012.
7. Perché è necessaria in vista del corso profonda
riforma del settore finanziario regolamentazione supplementare?
La Commissione ha intrapreso la più grande riforma mai
di regolamentazione dei servizi finanziari con l´obiettivo di ripristinare la
salute e la stabilità sostenibile per il settore. L´approccio consiste di
affrontare tutti i rischi finanziari e di garantire che i benefici ottenuti
rafforzando alcuni attori ei mercati non sono diminuiti dai rischi finanziari
che desiderano migrare a settori meno regolamentati. Camera per l´arbitraggio
normativo deve essere evitato in tutti i casi. Pertanto, è necessario
rafforzare la regolamentazione, anche al di fuori del settore bancario
regolamentato.
8. In che modo la comunicazione in sintonia con il
lavoro a livello internazionale?
I mercati finanziari sono globali, quindi i rischi
sistemici creati da entità del sistema bancario ombra e le attività devono
essere affrontati in maniera coordinata a livello internazionale. La
Commissione sta quindi seguendo molto da vicino il lavoro del Financial
Stability Board (Fsb), che ha il compito di identificare i rischi e la
possibilità di presentare raccomandazioni riguardanti tali rischi.
Tutte le principali giurisdizioni sono membri del Fsb
e stanno lavorando con il Fsb a mettere un quadro internazionale armonizzato a
posto. Dal 2011, la Commissione ha partecipato attivamente ai lavori del Fsb
concentrandosi sul sistema bancario ombra. Le proposte della Commissione sono
pienamente in linea con le raccomandazioni emanate finora a livello internazionale.
Finali raccomandazioni politiche dell´Fsb dovranno
essere approvati dai leader del G20 a San Pietroburgo il 5-6 settembre 2013.
9. Quali sono gli elementi principali della
comunicazione di oggi?
La presente comunicazione fornisce una panoramica
completa di misure della Commissione affrontare il rischio sistemico esistente
e potenziale nell´ambito del sistema bancario ombra. Spiega in dettaglio le
misure già intraprese quell´indirizzo alcuni elementi di tali rischi, come ad
esempio misure volte a enti finanziari e delle misure adottate per rafforzare
l´integrità del mercato.
Mentre loro non si occupano di tutti i rischi, le
riforme attuate attraverso i requisiti riveduti sulle banche in Europa
consentono di stabilire regole più chiare per il sistema bancario ombra
(regolamentazione indiretta). Queste misure riguardano i requisiti normativi
imposti sulle transazioni concluse tra le banche e le loro controparti
finanziarie e le norme sul consolidamento di rischio.
Altre misure già in corso includono i requisiti
normativi aggiuntivi per le compagnie di assicurazione, un quadro armonizzato
per i gestori di fondi di investimento alternativi ( Aifmd ), un quadro di
riferimento per gli strumenti di trasferimento del rischio (noto come Emir -
Regolamento europeo per le infrastrutture di mercato), rafforzati meccanismi di
cartolarizzazione e di un quadro rafforzato per il credito agenzie di rating (
Cra ).
Inoltre, la comunicazione fornisce una panoramica
delle misure supplementari che forniscono un quadro di riferimento per i rischi
connessi con il sistema bancario ombra. Questi includono l´aumento della
trasparenza del settore bancario ombra, il miglioramento del quadro per alcuni
fondi di investimento, riducendo i rischi associati ai titoli operazioni di
finanziamento, rafforzare il quadro prudenziale bancario, al fine di limitare
il contagio e rischi di arbitraggio e di supervisione del settore bancario
ombra in modo più efficace.
Al fine di aumentare la trasparenza, la comunicazione
propone di:
integrare le iniziative in materia di raccolta e
scambio di dati;
lo sviluppo di repository centrale per i derivati
nel quadro di Emir e la revisione della direttiva sui mercati degli strumenti
finanziari (Mifid) (vedi Ip/11/1219 );
attuazione della Legal Entity Identifier (Lei),
un´iniziativa istituita dal Fsb;
aumentando la trasparenza dei titoli di operazioni di
finanziamento.
Oltre alla proposta sui fondi del mercato monetario,
la comunicazione indica che un quadro rafforzato per alcuni fondi di investimento
potrebbe essere attuato rafforzando il quadro normativo degli Oicvm.
Altri elementi della comunicazione includono la
riduzione dei rischi associati ai titoli operazioni di finanziamento, un
progetto la Commissione ha già lavorato per un certo tempo. Una proposta
seguirà nei prossimi mesi.
La comunicazione suggerisce di completare le norme
prudenziali applicabili alle banche nelle loro operazioni con entità
finanziarie non regolamentate al fine di ridurre i rischi di contagio e
potenzialmente estensione del campo di applicazione delle norme prudenziali, al
fine di ridurre i rischi di arbitraggio.
Infine, il miglioramento della vigilanza a livello
nazionale ed europeo dovrebbe contribuire a monitorare questo settore dinamico
e diversificato e aiutare a prevenire l´accumulo di (sistemica) rischi.
10. Che lavoro preparatorio è stato fatto prima di
venire con questa comunicazione?
Questa comunicazione è stata preceduta da un´ampia
consultazione con i soggetti del settore e le parti interessate nel lontano
2010.
Un apposito gruppo di lavoro è stato istituito sotto
gli auspici del Comitato per i servizi finanziari. Un Libro verde è stato
pubblicato nel 2012, che ha lanciato una consultazione pubblica.
La Commissione ha organizzato una conferenza pubblica
a Bruxelles il 27 aprile 2012. La Commissione ha pubblicato una sintesi dei
contributi ricevuti nel quadro della consultazione pubblica nel dicembre 2012.
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