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Notiziario Marketpress di
Martedì 22 Giugno 1999 |
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IL FUTURO DELLŽASSET MANAGEMENT: CONFERENZA BSI GAMMA FOUNDATION
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Lugano, 22 giugno 1999 - La Bsi Gamma Foundation, in collaborazione con lŽIstituto di Finanza dellŽUniversità della Svizzera Italiana, ha recentemente organizzato a Lugano una conferenza su The Future of Asset Management cui parteciperanno esperti internazionali. I cambiamenti tecnologici nei sistemi di comunicazione, la crescente sovrapposizione tra i diversi settori finanziari e la necessità di soddisfare i nuovi bisogni espressi dagli investitori finali vanno interpretati dai fornitori di servizi di asset management per modificare lŽofferta sul mercato. La conferenza ha trattato questi fattori suscitando dibattito sul modo migliore di reagire in un periodo di rapido e profondo cambiamento strutturale. LŽasset management è uno dei più vasti segmenti dellŽindustria dei servizi finanziari. I patrimoni globalmente gestiti compresi i fondi pensione, i fondi comuni, i fondi fiduciari e gli averi della clientela privata offshore hanno superato i 30 miliardi di dollari. Considerando lŽelevata dinamicità dellŽindustria di questo settore, un gran numero di istituzioni sono in concorrenza e il mercato sta diventando sempre più competitivo e professionale. Il professor Reni M. Stulz, docente di economia monetaria e bancaria alla Ohio University (Usa), ha esaminato lŽimpatto della globalizzazione sul costo del capitale azionario. Stulz sostiene che la globalizzazione riduce il costo del capitale per due ragioni. Il rendimento atteso richiesto dallŽinvestitore quale compenso per il rischio assunto in seguito ad un investimento in azioni in genere diminuisce. In secondo luogo, i costi di gestione che storicamente hanno reso difficoltoso e caro lŽincremento di capitali per una società , diventano sempre meno importanti. LŽevidenza empirica è in linea con le previsioni teoriche secondo le quali la globalizzazione permette di ridurre il costo del capitale, ma gli effetti documentati sono inferiori a quelli previsti. Il professor Ingo Walter, docente di finanza ed economia applicata presso la New York University, ha considerato la struttura, la gestione e la performance dellŽindustria dellŽasset management. Walter analizza i tre principali settori dellŽindustria dellŽasset managementfondi comuni, fondi pensione e clientela privata e le loro interrelazioni. La sua analisi si concentra sugli effetti dellŽintegrazione finanziaria europea. Alle due relazioni è seguita una tavola rotonda moderata dal prof. Jean Dermine dellŽInsead di Fontainebleau e Presidente della Bsi Gamma Foundation. Alcuni specialisti di asset management hanno discusso i recenti sviluppi nellŽindustria. In particolare W. A. Goodsall, direttore generale presso la società di gestione americana First Quadrant, si è espresso sui legami tra performance e asset allocation tattica. Analizzata, infine, la Žgestione passivà , ossia quello stile di gestione che mira a costruire portafogli finanziari che replicano lŽandamento indici di mercato predeterminati. . |
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