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Notiziario Marketpress di
Mercoledì 10 Novembre 1999 |
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TITOLI VENTURE BACKED: SUCCESSO MISURATO DALL´INDICE ERNST YOUNG
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Milano, 10 novembre 1999 - Ernst and Young Coporate Finance ha riferito che il suo nuovo indice borsistico Ernst Young Venture Backed Index (Eyvbi), ha debuttato, sabato 6 novembre, positivamente, raggiungendo quota 479, 58. Stefano Romiti, managing partner della società , ha detto che "l´indice è costruito sulla categoria di titoli di società dette, appunto, Venture Backed, cioè con uno o più investitori finanziari (fondi chiusi, istituzioni bancarie) che ne hanno detenuto e ancora ne detengono una quota di capitale". La creazione dell´indice Eyvbi è nata come risposta all´incremento del numero di Ipo Venture Backed, registrato sul mercato borsistico nazionale a partire dal 1995, per costituire un benckmark per analisi e considerazioni relative a questo tipo di società e, più in generale, al settore del private equity. Sono incluse nell´indice solo le azioni ordinarie di società Venture Backed quotate al mercato principale della Borsa Italiana (tranne nel caso in cui alla quotazione siano ammesse unicamente azioni di altre categorie). I titoli Venture Backed vengono inseriti solo tre mesi dopo il primo giorno di quotazione, al fine di eliminare l´effetto distorsivo dell´underpricing che viene generalmente stimato tra i 3 e i 6 mesi (si stima che in sede di Ipo l´emittente conceda uno sconto dell´ordine del 10/15 % rispetto alla valutazione di società comparabili). Franco Carlo Papa, Partner di Ernst and Young Corporate Finance, ha spiegato che "ogni titolo Venture Backed viene mantenuto nel paniere per un periodo di 33 mesi, intervallo ritenuto significativo ai fini dell´apprezzamento del valore aggiunto e degli effetti positivi generalmente arrecati dalla presenza di un investitore istituzionale in azienda (approccio più manageriale e strutturato rispetto ad aziende a totale controllo familiare, maggiore capacità di dialogo con il mercato e definizione più puntuale dei futuri piani di crescita)". La composizione dell´indice verrà rivista due volte all´anno, alla fine di aprile e ottobre, per permettere l´inserimento di nuovi titoli Venture Backed. I base ai criteri delle regole di calcolo, la composizione ad oggi del paniere comprende 15 società , tra le quali: Zucchini, Interpump Group, Irce, Csp Intl Industria Calze, Sadi, Buffetti, Emak, Castelgarden, Grandi Viaggi, Class Editori, Cremonini, Ducati, Mirato, Marcolin, Vemer. Guido Vesin, Director di Ernst and Young Corporate Finance, ha spiegato che "l´indice è costruito secondo una media ponderata dei prezzi dei titoli dove i pesi sono rappresentati dal rapporto fra la capitalizzazione del singolo titolo e quella totale del paniere. Nel calcolo dell´indice non viene considerato lo stacco dei dividendi ordinari poichè l´obiettivo è quello di rappresentare un numero indice dell´andamento dei prezzi azionari di un determinato paniere di titoli (´indice di prezzo´ ). Gli indici che comprendono i dividendi sono cosiddetti ´indici di performancè e rispondono ad esigenze informative differenti rispetto a quelle dell´indice Venture Backed". Per assicurare la rappresentatività dei titoli, sono previsti criteri di esclusione basati sia sul numero dei giorni di quotazione ufficiale che sulla continuità degli scambi. Infine, nel caso vengano effettuate operazioni straordinarie sul capitale e/o sui titoli delle società emittenti comprese nel paniere verranno operate le necessarie rettifiche. Ernst and Young è un gruppo internazionale leader nel settore dei servizi professionali di audit, consulenza fiscale, strategica e organizzativa, finalizzati ad aggiungere valore alle attività del cliente. Le oltre 2300 persone che operano in Italia, attraverso una rete di 20 uffici, sono parte di una realtà che conta in tutto il mondo 85. 000 persone in circa 675 uffici attivi in 132 paesi. (Omniapress) . |
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