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Notiziario Marketpress di
Lunedì 05 Giugno 2006 |
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MEDIOBANCA, ARCHITETTURA FINANZIARIA: LANCIATA UN’ OPERAZIONE SUI CREDITI SANITARI REALIZZATA CON L’UTILIZZO DEL VEICOLO KIMONO FINANCE S.R.L.
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Milano, 5 giugno 2006 – Lo scorso 31 Maggio , é stata lanciata con successo l’operazione sui crediti sanitari vantati nei confronti della aziende sanitarie locali da parte di circa 1250 farmacie pubbliche e private (quest’ultime associate a Federfarma Lazio) operanti nella Regione Lazio. L’operazione è stata realizzata con l’utilizzo del veicolo Kimono Finance S. R. L. Ed è denominata Mercurius. L’operazione rappresenta un esempio di architettura finanziaria unico nel suo genere che ha consentito alle farmacie aderenti di ottenere non solo l’incasso dei crediti c. D. “pregressi” vantati nei confronti delle Ausl fino ad agosto 2005 ma, soprattutto, di assicurarsi la tranquillità di ottenere nei tempi previsti dalla legge il pagamento integrale delle proprie Dcr mensili (Distinte Contabili Riepilogative) per il periodo fino a maggio 2008 (c. D. “crediti successivi”). Il pagamento sarà infatti effettuato per l’eventuale parte non coperta dalle Ausl dal veicolo che ha acquistato tutti i crediti vantati dai farmacisti nei confronti delle Ausl stesse. L’emissione è pari ad Euro 1. 792 milioni circa ed è divisa in due classi, la Classe A dedicata ai crediti pregressi, pari a Euro 472 milioni e la Classe B, strutturata sotto forma di “Partly Paid Notes”, pari ad Euro 1. 320 milioni e pagata per Euro 233 milioni al closing. I ricavi dell’emissione saranno utilizzati per rimborsare il finanziamento ponte messo a disposizione del veicolo di cartolarizzazione; tale finanziamento sarà utilizzato anche nei prossimi mesi per consentire il tempestivo pagamento delle Dcr mensili e sarà rimborsato dopo circa tre mesi da ogni singolo utilizzo tramite il pagamento da parte degli investitori di una rata a valere sulla Classe B. L’innovazione della struttura è costituita quindi dall’emissione di un titolo Abs che, su base mensile, permette di finanziare i crediti vantati dai farmacisti, senza formalità o costi aggiuntivi, con notevoli risparmi per i farmacisti, rispetto a quanto storicamente pagato per ricorrere a forme di anticipazione del credito, e per la Regione Lazio, rispetto ai maggiori oneri derivanti dal contenzioso. Il pagamento dei titoli verrà effettuato dal veicolo in 10 rate semestrali per la Classe A e 6 rate semestrali per ogni rata a valere sulla Classe B; la scadenza legale dei titoli è 2011. A seguito della cessione dei crediti da parte dei farmacisti al veicolo, quanto dovuto dalle Ausl ai farmacisti sarà pagato dalla Regione Lazio direttamente al veicolo, attraverso lo strumento della delegazione di debito. L’emissione ha ricevuto un rating pari a Aaa/aaa da parte di S&p e Moody’s, grazie all’intervento di tre assicurazioni monolines, Fgic, Fsa e Mbia. Mediobanca e Nomura hanno coordinato la transazione in qualità di Lead Arranger, Lead Manager e Bookrunner. Mediobanca ha svolto il ruolo di fornitore del finanziamento ponte oltre che di controparte swap per la copertura del rischio di tasso. Simmons & Simmons ha assistito le banche in qualità di consulente legale. . |
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