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Notiziario Marketpress di
Lunedì 10 Febbraio 2014 |
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L´APERTURA DI UN PERCORSO PER IL RECUPERO: CONCORRENZA NEI MERCATI FINANZIARI
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Londra, 10 febbraio 2014 – Di seguito l’intervento del 6 febbraio di Joaquín Almunia Vice Presidente della Commissione europea responsabile della politica della concorrenza all University College London: “ I membri della facoltà, Signore e Signori: Vorrei ringraziare la Ucl Economia e delle Finanze Società per avermi invitato a University College London. E ´un onore per me parlare in uno dei principali centri della Gran Bretagna di istruzione superiore. Oggi, vorrei condividere con voi le mie opinioni su due pilastri dell´Unione europea: il mercato unico e del diritto comunitario della concorrenza. Per mantenere l´intero mercato unico, ben funzionante, e una parità di condizioni, i trattati conferiscono alla Commissione europea la responsabilità esclusiva di applicare il diritto comunitario della concorrenza in tutto il territorio dell´Unione. Vorrei aggiungere che il sistema di concorrenza applicazione comprende anche la rete delle autorità garanti della concorrenza in tutti i paesi dell´Ue, le Corti europee di Lussemburgo che rivedere le nostre decisioni, ed i giudici nazionali di legge. Ho scelto di parlare del mercato interno e l´applicazione del diritto comunitario della concorrenza, perché io li considero come elementi fondamentali nella serie di politiche pubbliche che porterà l´Unione europea torna in pista dopo questi anni di recessione. In tal modo, farò particolare riferimento ai mercati finanziari. Vi dirò ciò che la Commissione e le altre istituzioni dell´Ue stanno facendo per fare in modo che i creditori e le altre istituzioni finanziarie soddisfare le esigenze di imprese e famiglie senza porre ulteriori minacce per le nostre economie e società. Allora, lasciatemi iniziare dicendo che un mercato interno aperto e competitivo è sempre stata asso dell´Europa nella manica. E ´una manna per le imprese ei consumatori europei - ovviamente - ma è anche fondamentale nei nostri sforzi per avvicinare l´Europa insieme socialmente e politicamente. Toccando le prospettive di crescita offerte dal mercato unico è diventato ancora più importante ora che dobbiamo condurre le nostre economie fuori dalla crisi. Negli ultimi mesi abbiamo finalmente visto i primi segnali di ripresa in molte parti d´Europa, all´interno e all´esterno dell´area dell´euro. Si tratta di una buona notizia, ma dobbiamo prendere loro un pizzico di sale. Noi non siamo fuori dal bosco ancora. La crescita per la Eu28 è stato del 3,2 per cento nel 2007 e fu probabilmente nullo l´anno scorso. Da qualunque modo la si guardi, l´economia europea è ancora lontana dai suoi livelli pre-crisi. E non tornare alla situazione pre-crisi. La conseguenza di questa lunga crisi che mi preoccupa di più è la disoccupazione. Ci sono 26,5 milioni di persone nell´Ue che sono alla ricerca di un lavoro e non riesco a trovarlo. Di questi, oltre 5,5 milioni sono sotto i 25 anni. Quasi un giovane su quattro di chi cerca un lavoro è disoccupato. Tali elevati tassi di disoccupazione gettano un´ombra sul nostro futuro. Non possiamo permetterci di lasciare che questo accada. Prima di tutto per motivi politici, perché gli europei si aspettano che i loro governi a venire in soccorso e risolvere i problemi di fondo. Non possiamo permettere per motivi economici o, perché sprecare così tanto capitale umano paralizzare la crescita in tutta l´Ue per molti anni a venire. Dobbiamo evitare questo disastro imminente. La politica pubblica deve creare le migliori condizioni per una crescita sostenibile. E, ovviamente, ciò richiederà una strategia di riforma sostenibile. Da questo punto di vista, un mercato interno più ampio e profondo e il robusto applicazione delle norme europee che mantenere competitiva hanno il posto d´onore. Ci sono due leve principali che possiamo usare a livello europeo per contribuire a realizzare il pieno potenziale di crescita del mercato interno. In primo luogo, esiste una legislazione europea. La Commissione, il Parlamento europeo e il Consiglio possono concordare regole per abbattere le barriere ancora esistenti. Ad esempio, il completamento del mercato unico dei servizi finanziari, l´economia digitale e mercati energetici sono priorità assolute. Ma il mercato unico - una volta stabilita per legge - deve funzionare come previsto. E questo è il compito della politica di concorrenza. Devo aggiungere a questo punto che queste opinioni non sono senza i loro detrattori. Anche prima della crisi, alcuni direbbero che l´Europa ha bisogno di andare morbida sulla concorrenza controllo per aiutare le nostre aziende a rispondere alle sfide poste dalla concorrenza internazionale vecchi e nuovi. Come era da aspettarsi, queste chiamate sono diventate più forti nel corso di questi anni di magra. Ecco la mia posizione è chiara. Non dobbiamo ascoltare le sirene del protezionismo. Sarebbe un tragico errore ora di alzare barriere intorno al mercato unico o proteggere interessi nazionali a scapito dei nostri interessi comuni europei. In poco tempo, tutti sarebbero peggio. I governi europei - a livello regionale, nazionale ed europeo - dovrebbero fare la cosa giusta. La cosa giusta da fare oggi risponde in modo proattivo alla globalizzazione migliorando la nostra competitività. E la concorrenza contribuisce ad essa - e quindi alla crescita economica - per tutta la gamma. Si spinge le imprese a diventare più efficienti mentre si sforzano di stare al passo dei concorrenti. Promuove inoltre la produttività nelle industrie intere, in quanto le imprese più dinamiche sostituiscono i ritardatari. Infine, incoraggia l´efficienza, investimenti e l´innovazione nell´economia in generale. In somma, io sono convinto che dobbiamo gettare le basi per una strategia di crescita sana per tutta l´Europa basato su una forte, più profondo e competitivo mercato unico. La cosa giusta da fare è anche continuando il nostro lavoro di aprire i mercati nel settore bancario e finanziario, che ho detto all´inizio sarebbe una particolare attenzione per la mia presentazione di oggi. I mercati finanziari restano frammentati in tutta Europa, che impedisce l´allocazione ottimale del capitale attraverso i confini nazionali. A mio avviso, i mercati dei capitali di rischio sono una particolare fonte di preoccupazione. Europa è molto indietro rispetto ai suoi concorrenti globali, e questo rende la vita inutilmente difficile per i nostri start-up e innovatori. Per quanto riguarda la situazione della concorrenza nei mercati dei capitali, devo dire che è abbastanza buono in alcune zone e non così bene in altri. I mercati azionari, per esempio, sono state aperte nel 2007 da una legge europea denominata direttiva sui mercati degli strumenti finanziari - o Mifid. Grazie alla direttiva, questi mercati sono diventati più trasparenti, i costi delle transazioni finanziarie sono caduti, e le nuove tecnologie sono state introdotte per offrire agli investitori e ai risparmiatori prodotti più attraenti. Il quadro è diverso se guardiamo i mercati dei derivati. Qui l´azione normativa è in corso. Un´altra legge europeo ha invitato mercati degli strumenti finanziari regolamento - o Mifir - proposto dalla Commissione nel 2011, è in discussione al Parlamento europeo e al Consiglio, e verrà definitivamente adottato al più presto. Il problema principale è che al momento i mercati dei derivati sono altamente concentrati. Il regolamento risolve questo problema rendendo mercati dei derivati negoziati in borsa più contendibile e permettendo l´ingresso di nuovi attori riconosciuti. Ti sto dicendo questo per darvi un senso di ciò che hanno fatto le istituzioni dell´Ue a unire gli sforzi globali per ri-regolamentare i mercati finanziari sulla scia della crisi. Ma c´è un aspetto in questo settore che è abbastanza specifico per l´Europa - e questo è il lavoro che abbiamo fatto per risolvere la crisi dell´euro e dare all´Unione economica e monetaria tutti gli strumenti di cui ha bisogno. Nel 2012 la Commissione ha proposto la Union Banking come una soluzione completa per questi problemi. Nel giugno dello scorso anno, i 28 capi di Stato e di governo hanno approvato questo ambizioso progetto che - una volta implementato - rafforzerà l´architettura dell´Uem e riavviare adeguati flussi di credito all´economia reale. L´obiettivo principale della Union Banking è rompere il legame vizioso tra banche e sovrani. E il modo migliore per rompere il cerchio è l´adozione di un approccio europeo, nella misura del possibile. L´unione bancaria è stato sempre sarà un progetto difficile. Tuttavia, nonostante i molteplici interessi in gioco e le inevitabili differenze, sono stati compiuti buoni progressi nel corso degli ultimi mesi. La Banca centrale europea si appresta ad assumere il suo nuovo incarico il prossimo autunno come supervisore centrale di tutte le banche rilevanti nell´area dell´euro. Inoltre, a partire dal 2015, avremo un set comune di strumenti per affrontare eventuali crisi bancarie in tre fasi: prevenzione, intervento precoce, e la risoluzione. Infine, lo scorso dicembre il Consiglio Ecofin ha convenuto su come impostare progressivamente un meccanismo di risoluzione unico e un unico fondo a supporto delle decisioni di risoluzione. Ma questo non significa che la discussione è chiusa. Ad esempio, resta ancora molto da discutere con il Parlamento europeo su cosa fare nel caso in cui una banca dovesse fallire. Nel frattempo, per completare la revisione regolamentare del sistema bancario europeo, la settimana scorsa la Commissione ha proposto la separazione delle attività più rischiose di una banca di retail banking. Le proposte dovrebbero evitare che le grandi banche europee di impegnarsi in trading proprietario. Queste sono le operazioni in cui operatori bancari speculano sui mercati finanziari con il capitale della banca, ma non per conto dei propri clienti. La proposta dà anche autorità di vigilanza il potere di dividere negoziazione potenzialmente rischiosa dal deposito assunzione di business se la stabilità finanziaria è a rischio. Infine, alcune operazioni nel settore bancario-ombra sarebbero rese più trasparenti. Signore e Signori: Questo molto circa il lavoro di regolamentazione che sta succedendo nella Ue per rafforzare il mercato interno dei servizi bancari e finanziari. Dedicherò il resto della mia presentazione alla attuazione delle regole di concorrenza, che mantengono mercati aperti e di livello in realtà. Il dipartimento della concorrenza della Commissione europea è attiva in tre settori principali. Il primo è l´azione correttiva e deterrente prendiamo con le nostre decisioni antitrust. Il secondo è il lavoro di prevenzione che facciamo come passiamo in rassegna le fusioni proposte. Infine, vorrei dire qualche parola in materia di aiuti di Stato, che è la parte della nostra pratica che è più vicino per l´ordine pubblico adeguato. Inizierò con il dominio antitrust. Io chiamo questa zona di lavoro ´correttiva´, perché possiamo intervenire solo dopo che le società adottano pratiche anticoncorrenziali e illegali. Il nostro controllo funziona anche come deterrente, perché le multe e impegni abbiamo imposto - e la guida garantiamo per Lei - incoraggiare altri società a prendere tutte le misure necessarie per rimanere all´interno della legge. Il tipo più semplice di violazione perseguiamo in questo settore è la creazione di cartelli. I cartelli possono danneggiare l´attività economica in molti modi. Costringono i consumatori e le aziende clienti a pagare prezzi superiori al mercato. Essi possono anche tenere nuovi e più efficienti concorrenti di distanza. Di conseguenza, le aziende che si trovano all´interno della cerchia intima di un cartello non hanno alcun incentivo a investire e innovare. La decisione principale dell´intesa che coinvolge istituzioni finanziarie è dal dicembre scorso, quando sette banche internazionali e un broker hanno ricevuto multe per un totale di € 1700000000 per la creazione di cartelli nei mercati dei derivati su tassi di interesse. Questa è parte della risposta della Commissione europea a quello che la stampa chiama lo scandalo Libor. In queste decisioni del cartello - chiamato "decisioni di liquidazione" - le società coinvolte devono riconoscere la responsabilità per l´infrazione. L´indagine continua per un certo numero di aziende che non erano parte della soluzione. Concorrenza nei servizi finanziari può essere danneggiato da altre pratiche illecite anche, come abusi di posizione dominante. Ad esempio, nel dicembre del 2012 il nostro intervento persuaso Thomson Reuters - un fornitore leader di informazioni finanziarie - per modificare alcune pratiche che hanno reso molto difficile per i suoi clienti di passare ad altri fornitori. Questo caso dimostra che non tutte le nostre decisioni antitrust finiscono con l´imposizione di ammende. Possiamo anche accettare impegni quando queste possono ripristinare buone condizioni di concorrenza in un mercato - e questo a volte è una buona opzione, soprattutto nei mercati in rapida evoluzione. In questo tipo di decisione, l´azienda può offrire a cambiare le proprie pratiche prima stabiliamo una violazione. Se gli impegni fugare le nostre preoccupazioni, le nostre indagini ci fermiamo e facciamo gli impegni giuridicamente vincolanti. Vorrei fare una digressione per un settore diverso per un importante indagine in corso che sarà probabilmente concluso con una decisione impegno di questo tipo. Mi riferisco al caso che coinvolge Google per sospetto abuso di posizione dominante, che ha compiuto un importante passo in avanti ieri. L´inchiesta ruota intorno a quattro preoccupazioni che abbiamo identificato nelle pratiche di business della società circa tre anni fa. La prima è che Google visualizza i propri servizi di ricerca specializzati in modo più prominente rispetto a quelli dei concorrenti. Per darvi un esempio di ricerca specializzato, questo è quello che facciamo quando andiamo a internet per cercare voli, ristoranti e prodotti da acquistare. La seconda preoccupazione era che Google stava usando il contenuto di competere specializzati servizi di ricerca senza il loro consenso. La terza è che Google ha imposto accordi di esclusiva sugli editori che volevano utilizzare i suoi programmi pubblicitari. E il quarto era circa le restrizioni imposte inserzionisti che usavano tali programmi. Così, ieri ho annunciato che Google ha offerto un pacchetto di impegni che può finalmente dissipare queste preoccupazioni in materia di concorrenza. Questo è stato il terzo pacchetto di impegni offerti dalla società. Avevo respinto i primi due perché non erano abbastanza buoni per ripristinare buone condizioni di concorrenza. Mi concentrerò sul primo dei quattro problemi di concorrenza per dire brevemente che cosa questi nuovi impegni sono come. Google garantito che visualizzerà i link dei concorrenti in un modo che è paragonabile ai propri servizi. Questo darà agli utenti una reale possibilità di scelta tra diverse alternative che, a sua volta, incoraggiare sia Google e le sue rivali per innovare e migliorare. Un aspetto che vorrei sottolineare è che questi impegni sono dinamici. Ciò significa che quando Google introduce nuovi servizi specializzati, quelli dei rivali saranno anche visualizzati in modo analogo. In termini di presentazione, se Google decide di promuovere una ricerca specializzato utilizzando immagini, i suoi rivali avranno anche foto esposte in maniera visibile sulla pagina. Se si utilizza video, i rivali avranno video, troppo. Sto rilevando questo aspetto perché in un mercato in rapida evoluzione come quello per le ricerche on-line impegni efficaci devono necessariamente essere a prova di futuro. E questo è anche il motivo per cui è ragionevole andare per impegni in questo caso. Nella procedura alternativa, una decisione definitiva e, eventualmente, una multa avrebbero preso circa due o tre anni. E nel frattempo le cose non sarebbero cambiate. Invece, se tutto va secondo i piani, tali impegni saranno ripristinare buone condizioni di concorrenza nel mercato della ricerca online in pochi mesi. Signore e Signori: Decisioni di divieto e multe antitrust a guardare indietro al passato, mentre le decisioni di impegno guardare avanti verso il futuro. Questa è una caratteristica che condividono con controllo delle concentrazioni, la seconda area di attività vorrei parlarvi. Quando due aziende decidono di fondersi, è nostra responsabilità di assicurarsi che l´entità risultante non ha un potere di mercato troppo. Il motivo è semplice, senza una pressione significativa dai rivali, la grande azienda risultante dalla fusione potrebbe aumentare i prezzi, soffocare l´innovazione, e in generale falsare la concorrenza. Eliminiamo la stragrande maggioranza delle fusioni che vengono sottoposti a noi sia incondizionatamente o con i rimedi che conservano una struttura di mercato concorrenziale. Solo di tanto in tanto siamo costretti a bloccare un affare quando i rimedi proposti dalle aziende non sono buone abbastanza per placare le nostre preoccupazioni. Questo era ciò che è accaduto nel febbraio 2012, quando la Commissione ha vietato il progetto di fusione tra Deutsche Börse e Nyse Euronext, un affare che avrebbe portato ad un quasi-monopolio in strumenti finanziari derivati europei negoziati in borsa in tutto il mondo. Come sempre in controllo della gara, quello che conta è la capacità di risolvere buona fusioni dal male e dare il via libera per le offerte che non sollevino problemi di concorrenza e può avere un effetto positivo sulla crescita. Per completare questa breve recensione del controllo della concorrenza nella Ue, Passo ora agli aiuti di Stato. La differenza principale con i domini di antitrust e di concentrazioni che abbiamo appena visto è che questi hanno a che fare con il comportamento delle imprese private, considerando che gli aiuti di Stato coinvolge governi. Sussidi e altre forme di sostegno pubblico, anche attraverso la tassazione, sono spesso importanti per correggere i fallimenti del mercato, promuovere la crescita e rafforzare il mercato interno. Tuttavia, possono anche dare vantaggi ad alcune imprese a scapito di altre e il trattato fa la Commissione europea e responsabile per fare in modo che questo non si verifica. Un buon esempio di questo è il lavoro che abbiamo svolto dal 2008 per controllare le enormi quantità di sostegno pubblico concesso alle banche europee. Dopo l´introduzione dello speciale regime di aiuti di Stato per le banche in difficoltà, la Commissione ha analizzato la ristrutturazione o la liquidazione di circa un quarto del settore bancario europeo in termini di attivi. In tutti questi casi - quasi 70 ad oggi - abbiamo fatto in modo che il denaro dei contribuenti sarebbe stato utilizzato secondo le stesse regole in tutti gli Stati membri a perseguire lo stesso insieme di obiettivi comuni. Signore e Signori: Vorrei chiudere la mia presentazione di oggi, con una valutazione complessiva dello stato della concorrenza nei servizi bancari e finanziari. La mia esperienza come Commissario europeo per la concorrenza suggerisce che, nonostante gli sforzi per sorvegliare meglio e regolare queste industrie, ci sono ancora individui e organizzazioni che hanno difficoltà a calci cattive abitudini. Come molti commentatori dicono, il mondo finanziario ha bisogno di un cambiamento culturale profondo. Questo è tutto molto bene, ma cosa significa esattamente? A mio parere, ciò significa soprattutto che ogni giocatore in questo settore dovrebbe riconoscere che anche loro hanno una responsabilità sociale delle imprese. Questo è forse l´obiettivo che riunisce i molti sforzi compiuti da autorità pubbliche di tutto il mondo per disciplinare il settore e dare regole più stringenti. Nel loro insieme, queste misure dovrebbero mettere abbastanza pressione sulle aziende per convincerli a mettere l´interesse comune in cima ai loro interessi corporativi o anche gli interessi dei singoli manager e commercianti. Per quanto riguarda la politica di concorrenza dell´Ue è interessato, posso assicurarvi che continueremo a fare la nostra parte. Mi auguro che le decisioni che ho parlato oggi e il resto del nostro lavoro nel settore rendono sufficientemente chiaro che resteremo attenti a mantenere i mercati finanziari aperti, competitivi e trasparenti. Abbiamo visto tutti cosa può succedere quando le cose vanno male nel settore finanziario. I mercati finanziari restano una priorità esecuzione assoluta per noi. Non ho alcun dubbio che la politica di concorrenza può aiutare molto a ricostruire la fiducia della gente nel settore finanziario e - forse più urgente - al capitale normale riaprire i flussi per l´economia reale. Grazie.” |
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