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Notiziario Marketpress di
Mercoledì 02 Aprile 2014 |
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SERVIZI FINANZIARI: OSSERVAZIONI CONCLUSIVE PER L´ALTO LIVELLO EUROFI SEMINAR 2014
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Atene, 2 aprile 2014 – Di seguito l’intervento di ieri di Michel Barnier Membro della Commissione europea, responsabile per il Mercato interno ei servizi Signore e signori, I miei ringraziamenti a Jacques de Larosière e per Didier Cahen per avermi invitato a chiudere Eurofi alto livello Seminario di quest´anno. Come al solito, ha agito come una piattaforma per lo scambio di idee, ha riunito numerosi relatori autorevoli provenienti sia l´industria e le autorità pubbliche, e ci ha dato un sacco di spunti di riflessione. Prima di iniziare, vorrei rendere omaggio a Jurgen Holmquist che molti di voi conoscevano e rispettato. Era il mio primo direttore generale nel 2010 e io lo ammirava molto. Morì improvvisamente il Venerdì ei nostri pensieri sono con la sua famiglia. 1. L´agenda globale Permettetemi di aggiungere qualche parola per la discussione che hai appena avuto sui derivati. Mercati dei derivati sono mercati globali. Erano alla radice della crisi finanziaria. Il G20 ha convenuto che i mercati globali richiedono una regolamentazione severa per rendere il nostro sistema finanziario più sicuro. Molti paesi stanno ora muovendo dalla progettazione di norme in materia di strumenti derivati per la loro attuazione, per esempio in Europa, Usa, Asia e Canada. Siamo di fronte a tre sfide. In primo luogo, le differenze sostanziali tra le nostre regole. In secondo luogo, sfasamenti temporali tra loro. E, terzo, come queste norme interagiscono. Abbiamo bisogno di soluzioni globali per affrontare queste sfide. E stiamo facendo progressi per evitare l´attrito e la duplicazione. Sulla questione della differenza nella sostanza : L´anno scorso di ´Path Forward´ con la Cftc Stati Uniti è un buon esempio. Al nostro ultimo incontro Eurofi a Vilnius abbiamo discusso i possibili problemi con le regole Sef degli Stati Uniti. L´aggiornamento di febbraio della ´Path Forward´ risolto questo problema. Essa mostra che i regolatori non sono ciechi alle reciproche esigenze o alle aspettative del settore. In secondo luogo, sulla questione delle differenze temporanee : La Commissione e la Cftc hanno concordato sui modi per colmare le differenze temporanee tra quando le norme entreranno in vigore nell´Ue e negli Stati Uniti, e trovato soluzioni in modo che le nostre industrie non soffrono. Saremo vigili nel fare in modo che ci sia consegniamo ciò che abbiamo concordato. Ma il modo in cui siamo venuti a queste soluzioni non era ideale. Sono coinvolti discussioni last-minute nelle impostazioni ad-hoc, creando incertezza sui mercati. Questo è il motivo per cui la cooperazione normativa deve essere parte del meccanismo Ttip. E in terzo luogo, su come le nostre regole interagiscono : In Europa ci siamo spostati in modalità di esecuzione. La Commissione sta lavorando sodo sulle sue decisioni di equivalenza per le controparti centrali straniere, di dati sulle negoziazioni e regole di negoziazione. Stiamo adottando un approccio ´basato sui risultati´ quando guardiamo le regole in altri paesi. Non stiamo cercando di esportare le modalità dell´Ue. Ma abbiamo bisogno di fare in modo che le regole di altri paesi soddisfano i nostri obiettivi. Perché quando concediamo l´equivalenza di un paese terzo saremo rinviare alle leggi e procedimenti di quel paese. Società finanziarie di quel paese avranno accesso completo al nostro mercato finanziario. Essi possono competere con le nostre imprese. Ma possono anche introdurre rischio nel nostro sistema finanziario. Quindi prendiamo la nostra valutazione dell´equivalenza serio e bisogno di capire come gli altri paesi soddisfano i nostri obiettivi comuni nella legge e nella pratica. Derivati regolatori internazionali hanno un rapporto di lavoro stretto e costruttivo. Vi è una crescente consapevolezza che andare da soli non è una ricetta per il successo. Sono fiducioso che saremo in grado di risolvere i difficili problemi transfrontalieri. 2. Riforma della regolamentazione più ampia, compresa l´unione bancaria I derivati sono solo un pezzo del puzzle. Se mi guardo indietro agli ultimi quattro anni, sono orgoglioso di quanto è stato realizzato per regolamentare il settore finanziario migliore; ritorno finanze pubbliche per la salute e migliorare la governance della zona euro. Abbiamo creato un nuovo insieme di regole che disciplinano il settore finanziario. Abbiamo implementato l´agenda del G20 in modo che ogni mercato, ogni giocatore e ogni attività è ben regolamentato e vigilato efficacemente. Abbiamo chiesto che le banche detengono più e meglio il capitale, che rafforzano la loro governance del rischio e limitare gli eccessi del passato. Abbiamo creato nuove autorità di vigilanza per assicurarsi che le banche, i mercati e le compagnie di assicurazione sono sorvegliati adeguatamente e in modo simile in tutta l´Ue. E siamo sulla buona strada per la creazione di una unione bancaria, che è probabilmente la nostra più grande progetto in quanto lo stesso euro. Essa ci aiuterà a prevedere meglio i problemi e gestire più agevolmente. E, vitale, vorrà dire che i contribuenti non saranno più in prima linea per pagare banche in fallimento. Creare l´unione bancaria garantirà l´integrità della zona euro e la stabilità del suo sistema bancario e garantendo gli interessi del più ampio mercato unico dell´Ue. Apprezzo in particolare, che i membri della zona euro non supportate pienamente le trattative. 3. Finanziamento a lungo termine Signore e signori, Le riforme finanziarie che ho appena citato erano essenziali. Essi erano il presupposto per la stabilità e quindi la crescita. Ma da solo, non sono sufficienti. Per consolidare la crescita che sta lentamente tornando, il mercato unico è fondamentale, ma deve lavorare in modo efficiente. E l´accesso ai finanziamenti è essenziale per tutti coloro che hanno progetti e hanno bisogno di finanziamenti per vederli accadere. Qui in Grecia, meno di un terzo delle Pmi greche ha tutto il credito che applicano per l´anno scorso. Finance è anche essenziale per soddisfare le enormi esigenze di investimento di lungo periodo in Europa. Nell´unione europea, circa € 1000000000000 saranno necessari entro il 2020 per i trasporti, dell´energia e delle telecomunicazioni da solo. Abbiamo bisogno di colmare queste lacune di finanziamento per sostenere la crescita economica sostenibile. Ecco perché la Commissione europea ha presentato la scorsa settimana una serie di idee per stimolare nuovi e diversi modi di fornire finanziamenti a lungo termine. Questo finanziamento dovrà provenire da una varietà di fonti, oltre al finanziamento della banca su cui l´Europa si affida così pesantemente: finanziamenti privati, finanziamento pubblico, e mercati dei capitali. Uno dei suggerimenti che abbiamo presentato è quello di far rivivere mercati delle cartolarizzazioni sostenibili. Perché vogliamo rendere più facile per le piccole imprese di accedere ai mercati dei capitali e grandi pozze di investimento. Capisco perfettamente che la parola cartolarizzazione rende alcune persone nervoso. E riporta alla memoria statunitensi sotto ipoteca primi quando cartolarizzazione era sinonimo di pratiche ombrosi e assunzione di rischi eccessivi. Io posso assicurare che non abbiamo alcuna intenzione di lasciare che accada di nuovo. Vogliamo prodotti di capitalizzazione a far parte della cassetta degli attrezzi che sbloccherà ulteriori fonti di finanziamento all´economia reale. Ma solo in modi che non sollevino problemi di stabilità finanziaria. Il primo passo è quello di definire i criteri con cui possiamo identificare sicure, strutture e prodotti di cartolarizzazione di alta qualità. Pertanto, differenziando tra il bene e il male di cartolarizzazione, in linea con quanto sostenitori Eiopa. La Commissione e gli standard setter internazionali hanno già iniziato a lavorare su questo. Abbiamo anche fatto una proposta per migliorare la governance e la trasparenza dei fondi pensione, una delle maggiori fonti di finanziamento privato. Tutto questo migliorerà la stabilità finanziaria, promuovere le attività transfrontaliere e contribuire a investimenti a lungo termine. Conclusione - Onorevoli colleghi, nel corso dell´ultimo giorno e mezzo, e in effetti nel corso degli ultimi quattro anni, si è sentito parlare molto di nuove regole, nuove strutture. Il ritmo delle riforme è stato implacabile. Ci stiamo avvicinando alla fine della fase di regola fare e entrando in un periodo di attuazione e far rispettare tali regole. Ciò che conta ora è come queste regole vengono messe in pratica compreso come funzionano a livello globale; quali effetti hanno sul comportamento degli operatori di mercato; e quali i risultati sono per privati e imprese. Ciò comporterà una nuova era di collaborazione. Tra l´Ue e altre giurisdizioni. Tra le autorità europee e nazionali. Tra operatori pubblici e privati. E tra tutti noi e le persone che ci proponiamo di servire. E promette di essere un momento emozionante. Grazie per la vostra attenzione. |
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