|
|
|
 |
 |
|
| |
Notiziario Marketpress di
Lunedì 15 Dicembre 2014 |
|
| |
|
|
| |
L’INVESTIRE A LUNGO TERMINE DELL’ EUROPA: RILANCIO, RETE E INFRASTRUTTURE SOCIALI
|
|
| |
|
|
| |
Bruxelles, 15 dicembre 2014 Buongiorno, signore e signori. E molte grazie a Luigi Abete, a Rintano Tamaki e Franco Bassanini per l´organizzazione di questa conferenza. Vicino a dove vivo, al di fuori della cattedrale della città di Salisbury, vi è una strada lunga e diritta, che taglia dritta come una freccia attraverso la campagna inglese. Mentre guido a volte penso ai centurioni che hanno calpestato la strada e gli operatori che li hanno seguiti. Le infrastrutture romane sono state costruite per durare. Un primo esempio di investimenti a lungo termine in Europa che ancora beneficiano persone quasi venti secoli dopo. La mia ambizione oggi è più modesta rispetto ai Romani - come potrebbe non essere? - Ma voglio parlare di come possiamo ottenere gli investimenti che scorre di nuovo in Europa, portando nella sua scia i posti di lavoro e la crescita di cui abbiamo bisogno. Questa conferenza è uno degli ultimi eventi si svolgano sotto l´egida della Presidenza italiana, così a nome della Commissione, desidero esprimere le mie congratulazioni e grazie a Piercarlo Padoan. Grazie ai suoi sforzi - e quelle di Roberto Gualtieri - abbiamo fatto progressi in una serie di settori. Abbiamo portato i negoziati su europee Long Term Investment Funds a una conclusione positiva. E all´inizio di questa settimana abbiamo messo in atto un altro blocco costruzione della Union Banking relativi ai contributi al fondo di risoluzione. Quindi grazie per gli sforzi che avete messo in questi negoziati a volte difficili, e complimenti a Italia per l´esecuzione di una presidenza di successo. Vorrei iniziare dando un senso della nuova Commissione europea. Vogliamo essere una politica della Commissione, e di perseguire un insieme chiaro di priorità. Presidente Juncker vuole che la Commissione sia grande sulle cose grandi, e piccoli sulle piccole cose, e non ho potuto più d´accordo. Siamo animati da un senso di urgenza, che si deriva dalla portata delle sfide che abbiamo di fronte. Il presidente Juncker ha parlato della Ue essere nel salone ultima chance. A mio avviso, l´Unione europea deve affrontare due grandi sfide: la democratica ed economica. Negli ultime elezioni di maggio, la percentuale di cittadini che hanno votato caduto in 18 dei 28 dei nostri Stati membri. La sfida economica è anche pressante: la competitività è diminuita in varie parti dell´Unione, il 12% dei suoi lavoratori sono disoccupati, e davvero scioccante il 40% dei giovani italiani non riescono a trovare un lavoro. Così offrendo sul nostro impegno per l´occupazione e la crescita non solo è di vitale importanza per le singole imprese e dei lavoratori. E ´anche essenziale per ricostruire la fiducia sia qui in Italia e nell´Unione europea nel suo complesso. Questo spiega perché il presidente Juncker ha impostato un ritmo veloce. La nuova Commissione è a soli cinque settimane di vita, ma abbiamo già lanciato il nostro piano di investimenti e sono in procinto di concordare il nostro programma di lavoro per il 2015. Questo mostrerà come stiamo andando a concentrare i nostri sforzi e concentrare le nostre priorità politiche per l´Unione europea e il cittadino europeo. Di questi, uno spicca sopra tutti gli altri: l´occupazione e la crescita, e che mi porta al piano di investimento € 315.000.000.000. E ´costruita su tre elementi. Il primo di questi è il nuovo Fondo europeo per gli investimenti strategici. Il suo compito sarà quello di mobilitare i finanziamenti per gli investimenti senza creare nuovo debito pubblico. Sappiamo che non vi è carenza di finanziamenti privati, ma che il denaro non si sta facendo strada al resto dell´economia. Quindi lo scopo del fondo è quello di togliere alcuni il rischio di investire in progetti a lungo termine e, quindi, incoraggiare gli investitori privati Kick-iniziato con 21 miliardi di euro di finanziamenti, riteniamo che dovrebbe essere possibile sfruttare in investimenti del settore privato su una scala che prende il valore del Fondo a 315 miliardi di euro grazie alla protezione del credito proposto dal Fondo tramite la Bei . Quel rapporto di leva, tra l´altro, è inferiore al rapporto di 1:18 che il 2013 aumento di capitale della Bei raggiunto e il rapporto di 01:20 consegnato dalla Garanzia Loan Facility per le Pmi nell´ambito del programma Cosme. Ma per l´investimento di fluire, che dovrà essere sostenuta dalla seconda tappa del progetto: una riserva di progetti credibile, sostenuto da assistenza tecnica, di collegare gli investimenti con progetti di crescita, generatori mature in settori chiave come l´energia, le telecomunicazioni, i trasporti , servizi e ricerca. Cose come diffusione della banda larga per contribuire a sostenere le piccole imprese nelle zone rurali. Migliorare le reti energetiche nelle aree che soffrono difficoltà di approvvigionamento o la creazione di infrastrutture di trasporto per convincere la gente e merci per cui sono necessari più. La selezione dei progetti da finanziare non può diventare una partita politica in ogni Stato membro per l´inclusione di progetti personali. I criteri di valore aggiunto e la fattibilità dovranno essere applicate con rigore. Questo dovrebbe funzionare in favore d´Italia, con il vostro importante settore delle Pmi e la vostra storia forte di eccellenza nella produzione. I fondamentali ci sono. Il piano di investimenti sarà l´occasione per eliminare gli ostacoli agli investimenti e alla crescita in Italia e per stimolare la ripresa che ha bisogno di così tanto. La terza tappa è quella di eliminare la burocrazia, strozzature e altri ostacoli agli investimenti. Questo potrebbe avere i maggiori benefici a lungo termine per l´economia europea. Vorrà dire eliminando le barriere all´ingresso di taluni settori e rendendo il funzionamento del mercato unico. Le nostre società di servizi, le nostre professioni, il nostro settore digitale, i nostri investitori, inventori e creatori tutti bisogno l´unica cosa che li abbiamo promesso per decenni: un vero mercato unico di centinaia di milioni di persone in cui si può offrire il loro talento, le loro merci, e servizi, le loro idee e le loro invenzioni. E al di là dei nostri confini possiamo offrire nuove opportunità commerciali, per esempio, negli Stati Uniti una volta che otteniamo Ttip adeguatamente spiegato e pienamente in atto. Occupazione e crescita arriveranno dal mercato unico e del commercio, non dai politici. Il nostro compito è quello di fornire le giuste condizioni per l´economia per ottenere di nuovo in movimento. Così come io, in qualità di Commissario per la stabilità finanziaria, dei servizi finanziari e dei capitali unione, sostenere le priorità? In primo luogo, cercherò in ogni cosa che faccio attraverso il prisma di posti di lavoro e crescita. Gli ultimi anni hanno visto una grande fascia di nuove regole in fase di introduzione per governare il settore finanziario. Questi erano essenziali per rispondere alla crisi finanziaria e per contribuire a ripristinare la stabilità finanziaria. E la stabilità finanziaria è la prima parte del mio titolo di lavoro. Ma in questo momento, ci troviamo di fronte un´altra minaccia per la stabilità finanziaria: la mancanza di crescita. Non c´è crescita senza stabilità finanziaria, ma non c´è la stabilità finanziaria senza crescita. Guardando al futuro, io non prevedo che avremo bisogno di qualcosa di simile lo stesso volume di nuove regole in futuro. Alcune persone mi stanno spingendo per avere un falò della legislazione esistente. A loro dico che non ci può essere tornare indietro. Ma io voglio guardare gli effetti cumulativi della legislazione siamo passati. E non penso che dovremmo avere paura di guardare di nuovo regolamento, se scopriamo che non abbiamo sempre avuto il giusto equilibrio. Uno dei compiti principali che ho dato è quello di aiutare a costruire una unione dei mercati dei capitali in modo che il denaro può fluire attraverso l´Ue a dove può essere più produttivo. Io vedo questo come un progetto classico mercato unico - un progetto per tutti 28 gli Stati membri. La mia ambizione è quella di contribuire a sbloccare la capitale in Europa che è attualmente congelato e messo a lavorare a sostegno delle imprese europee, in particolare le Pmi. Un paio di figure rendono il punto. Noi in Europa di risparmiare un sacco di soldi - 2700000000000 € vale la pena, un terzo in più rispetto agli Stati Uniti. Ma le aziende di medie dimensioni negli Stati Uniti hanno circa cinque volte tanto il finanziamento dai mercati dei capitali come le loro controparti nell´Ue. Imprese dell´Ue ottengono circa l´80% del loro finanziamento dalle banche, e il 20% da titoli di debito. Negli Stati Uniti, a seconda di quale serie di statistiche che si sta leggendo, o che gli statistici si sta parlando, i rapporti sono ampiamente parlando viceversa. Al momento, proprietari di piccole imprese qui in Italia che vogliono espandere il loro business è probabile che rivolgersi a parenti e amici o la banca locale. Voglio loro di avere la fiducia di esplorare altre opzioni e per avere un migliore accesso ai mercati dei capitali. Ciò potrebbe essere realizzato attraverso iniziative private valide: il cosiddetto progetto Elite del gruppo London Stock Exchange / Borsa Italiana è un esempio. Ma ce ne sono altri. Forse il proprietario italiano piccolo potrebbe elencare la sua attività in un mercato di crescita per le Pmi, che dà accesso agli investitori ovunque all´interno dell´Ue? Perché lui / lei non pensa di attrarre investitori professionali come venture capitalist o fondi di private equity? Più di cinquanta anni dopo il Trattato di Roma, che ancora non abbiamo la libera circolazione dei capitali. Gli azionisti e gli acquirenti di debito societario raramente vanno oltre i confini nazionali per investire. I risparmi sono essenzialmente compartimentazione negli Stati membri, e sono troppo concentrati nel sistema bancario. Questo frena la dimensione e la profondità dei mercati dei capitali, il che rende difficile per gli investitori a diversificare. Ci sono un certo numero di ovvie ragioni per questa frammentazione. Ci sono delle regole diverse, la documentazione e le prassi di mercato per prodotti come strumenti cartolarizzati e collocamenti privati. C´è la componente fiscale, con un bias in favore sia debito societario e debito ipotecario. La natura del diritto fallimentare. E gli investitori non hanno accesso ad informazioni comparabili su piccole imprese per valutare il rischio di investire in tutti i paesi. Ma ci possono essere altri problemi che abbiamo bisogno di disfare. È per questo che lancerà un´ampia consultazione pubblica all´inizio del nuovo anno. Voglio affrontare questa sfida dal basso verso l´alto. Identificare i problemi, settore per settore e paese per paese, e poi lavorando come li potevamo rimediare. Ascolterò tutti coloro che vogliono contribuire - i parlamentari, gli Stati membri, gli individui, gruppi di consumatori, e, naturalmente, del settore finanziario e dei suoi clienti. Soprattutto, voglio sentire pareri da tutti i 28 Stati membri, perché questo deve essere un progetto per tutti 28. Una volta che abbiamo avuto questo ingresso, ci presenterà un piano d´azione a metà del prossimo anno. Ma possiamo già vedere alcune prime priorità d´azione: un buon esempio è lo sviluppo di europee Long Term Investment Funds. Questi sono progettati per gli investitori disposti a mettere i loro soldi dietro i progetti e le aziende che necessitano di finanziamenti a lungo termine. Fino ad ora, questi progetti potrebbero non sono stati in grado di raccogliere fondi sui mercati azionari o di ottenere credito dalla banca. Ora avranno una nuova opzione. Eltifs dovrebbe permettere di aumentare i finanziamenti disponibili per le infrastrutture, gli altri progetti a lungo termine, e per le Pmi in tutta l´Ue. Essi dovrebbero essere particolarmente attraente per gli investitori, come le compagnie di assicurazione ei fondi pensione che hanno bisogno di stabilità, i flussi di reddito stabile o crescita del capitale a lungo termine. Ma forse si potrebbe innescare un cambiamento un´intera cultura e diventare il go-to strumenti a lungo termine, il debito stabile incoraggiare gli investimenti a lungo termine in altre categorie di investitori troppo. Ancora una volta, i miei complimenti e grazie sia Roberto Gualtieri e il Parlamento europeo, nonché, naturalmente, alla Presidenza italiana. Un´altra area di lavoro che si sta sviluppando rapidamente è quello della cartolarizzazione di alta qualità. Strumenti di cartolarizzazione semplici, trasparenti e sonori, in cui gli emittenti mantengono una parte del rischio e gli investitori sanno quello che stanno investendo in, potrebbero contribuire a migliorare le condizioni di finanziamento. Mercati di cartolarizzazione sono diminuiti drasticamente dal loro picco pre-crisi, con emissione di semplici prodotti Abs nel 2013 raggiungendo meno della metà del livello del 2007. Se questi mercati sono stati fatti rivivere - sicuro - a cartolarizzazioni di alta qualità per portarci solo a metà indietro al pre - picco di crisi, questo potrebbe essere equivalente a compreso tra € 30 e € 70 miliardi di finanziamenti aggiuntivi e bancari bilanci liberare per il prestito. Anche se io non voglio oversell suoi benefici come una sorta di proiettile d´argento, che potrebbe contribuire a formare un ponte tra banche e mercati dei capitali, consentono alle banche di tagliare i loro bilanci e liberare capitale per i prestiti. E potrebbe contribuire a offrire agli investitori buoni prodotti con rendimenti ragionevoli. Ma se gli strumenti cartolarizzati stanno per essere attendibile, dobbiamo specificare criteri e livelli di trasparenza chiare, e inquadrare il nuovo sistema in un modo che è sana e comprensibile per gli investitori. La Commissione ha recentemente adottato norme specifiche che si applicano ai settori bancario e assicurativo per contribuire a promuovere la cartolarizzazione di alta qualità. Questi sono i primi passi verso un più ampio quadro comunitario che voglio sviluppare, sulla base dei lavori già in corso in Europa, come nella Banca centrale europea e la Banca d´Inghilterra che a livello globale. E stiamo esplorando una serie di altre strade per ottenere il Capital Markets Unione va, dal guardare il modo in cui trattiamo le obbligazioni garantite nella nostra legislazione per esaminare come i nostri mercati di collocamento privato confrontare con i loro coetanei internazionali. Se potessimo aumentare annuale delle emissioni attraverso i mercati di collocamento privato in Europa solo la metà, che sarebbe equivalente a circa $ 5-10bn di opportunità di finanziamento supplementari all´anno. Porterò avanti una revisione della direttiva sul prospetto, al fine di sollevare inutili oneri amministrativi per le imprese che vogliono raccogliere capitali in tutta l´Ue. E più a lungo termine, voglio pensare a modi per dare un maggiore accesso alle informazioni sul credito alle Pmi per incoraggiare gli investimenti da un bacino più ampio di investitori. Creare il Capital Markets Unione sarà un multi-disciplinare, progetto intersettoriale; uno che avrà bisogno di sostegno di tutti da parte degli investitori istituzionali per le piccole imprese e per i legislatori alle banche. Credo che sarà un elemento essenziale per ottenere l´Europa al lavoro. Quindi spero di poter contare sul vostro sostegno. Voglio anche dare un´occhiata seria a problemi di vendita al dettaglio. Negli ultimi anni, sul retro della crisi finanziaria, la Commissione si è concentrata sul lato sistemica all´ingrosso. Ora penso che sia un buon momento per girare il telescopio intorno e guardare i servizi finanziari dal punto di vista del consumatore e degli investitori al dettaglio. Io incontrerò un gruppo di rappresentanti dei consumatori di oggi e sarà ascoltare quello che, in concreto, che si aspettano da un settore finanziario ben regolamentato. Dobbiamo lavorare instancabilmente per creare un mercato unico per le piccole aziende e singoli consumatori. Il Capital Markets Unione è un esempio di come il settore finanziario può agire come parte del processo economico; sostenere le imprese e favorire la crescita. Servizi finanziari devono essere l´olio nella macchina economica. E società di servizi finanziari dovrebbero rispettare stessi standard elevati che ci aspettiamo da noi stessi. Questo non è lo stesso di mero rispetto delle norme. La cultura di come si comporta un business è la cosa più importante, non una mentalità box-ticchettio. Se, insieme, possiamo raggiungere questo; può costruire una nuova cultura del rispetto dello spirito e la lettera della legge, allora sarò il campione di quel settore dei servizi finanziari ben regolata e difenderò il suo contributo alla crescita e all´occupazione. Signore e signori, l´entità del danno economico che l´Europa ha sofferto nella crisi è scoraggiante. Quindi dobbiamo ora concentrarci sulla realizzazione di un reale cambiamento. Oltre ad essere insegnato strade romane e bagni a scuola, gli inglesi della mia età anche imparato che Roma non fu costruita in un giorno. Costruire il quadro giusto per investimenti a lungo termine, non sarà fatto in un giorno sia. Ma sono certo che nei prossimi anni si può mettere giù alcune solide fondamenta. E per noi, voglio dire gli Stati membri e le imprese, nonché l´Unione europea. Forte crescita duratura è la chiave per ottenere la gente al lavoro e al miglioramento del tenore di vita. Questi risultati sono ciò che il pubblico ci giudicherà su, sia che siamo responsabili politici, finanziatori o investitori. Abbiamo bisogno di creare l´ambiente giusto business in cui la crescita può prendere piede. Prendi i soldi di nuovo al lavoro per sostenere le imprese e le famiglie che ne hanno bisogno. E fondo per le infrastrutture che renderà più facile fare affari in tutta l´Ue tanto bisogno. Così che, forse, le generazioni di oggi, la gente qui a Roma e in tutta Europa guarderanno indietro e pensare: dopo alcuni momenti difficili, hanno riorientato sulle priorità, hanno fatto le scelte politiche giuste per ristabilire la crescita economica e l´occupazione; hanno trovato il giusto. Grazie. |
|
| |
|
|
| |
<<BACK |
|
|
|
|
|
|
|
