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Notiziario Marketpress di
Mercoledì 04 Febbraio 2015 |
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UE: I FONDI PENSIONE DOVREBBERO ESSERE ESENTATI PER ALTRI DUE ANNI DI OBBLIGO DI COMPENSAZIONE
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Bruxelles, 4 febbraio 2015 - La Commissione europea ha pubblicato ieri un rapporto che raccomanda che le ulteriori due anni i fondi pensione, nonostante l´obbligo di compensazione per le loro operazioni da derivati Otc. I risultati di questo rapporto, sulla base di uno studio dettagliato commissionato dalla Commissione europea, le controparti centrali hanno bisogno di questo tempo per trovare soluzioni ai fondi pensione. La relazione li incoraggia a continuare a cercare soluzioni tecniche a questo importante tema. In definitiva, l´obiettivo è che i regimi pensionistici sono tenuti ad utilizzare compensazione centrale per le loro operazioni in derivati, come avviene per le altre istituzioni finanziarie. Ciò è essenziale per la stabilità finanziaria. Secondo le disposizioni vigenti, i fondi pensione (che comprendono tutte le categorie di fondi pensione) sarebbero costretti ad avere contanti per compensazione centrale. Perché non detengono grandi quantità di denaro o attività altamente liquide, imporre un tale requisito costringerli a fare i cambiamenti profondi e costosi al loro modello di business, che potrebbero influenzare il livello di pensionati a reddito. Jonathan Hill, Commissario per la stabilità finanziaria, servizi finanziari e l´unione dei mercati dei capitali, ha detto questo: "La relazione odierna offre parecchie opportunità per facilitare la compensazione centrale nel caso dei fondi pensione ma nessuno di essi è evidente ed è meglio consentire più tempo per sviluppare una soluzione adeguata. " Ccp chiedere ai membri di pagare loro margini, vale a dire, la "garanzia" per coprire le perdite derivanti dal default della controparte. Per queste richieste di margini, si accettano solo attività altamente liquide, di solito in contanti, in modo da poter fare una rapida liquidazione in caso di insolvenza e di continuare le operazioni senza interruzioni. In molti Stati membri, i sistemi pensionistici utilizzano transazioni da derivati Otc (vale a dire dei derivati negoziati attraverso una rete di operatori e non su un mercato centralizzato ) a copertura del rischio dei tassi di interesse a lungo termine e l´inflazione. Tuttavia, essi in genere non tengono più soldi e investire in attività a più lungo termine con rendimenti più elevati, come le obbligazioni, al fine di garantire rendimenti più elevati per i pensionati. Imporre di avere denaro per compensazione centrale potrebbe avere l´effetto di ridurre il reddito dei pensionati, conclude il rapporto. Secondo stime recenti, l´obbligo per i fondi pensione per compensare il loro contatore di portafogli di derivati Otc potrebbe comportare costi tra 2,3 e 2,9 miliardi di euro all´anno, che potrebbe ridurre il reddito per pensionati in Europa del 3,66% su un periodo di 20 a 40 anni. Nell´ambito del mandato legale della Commissione dal regolamento Emir (articolo 85, paragrafo 2), la relazione esamina anche altre soluzioni che possono consentire ai regimi pensionistici a fornire beni di pegno non in contanti. La legislazione Ue attualmente prevede una deroga temporanea dall´obbligo di compensazione per alcuni contratti. Tale deroga si conclude nel mese di agosto 2015. Il rapporto pubblicato oggi raccomanda la proroga di due anni. Questa estensione dovrebbe essere introdotto da un atto delegato che sarà adottata dal Collegio dei Commissari. |
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