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Notiziario Marketpress di
Giovedì 05 Febbraio 2015 |
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UE: FINANZA AL VOSTRO SERVIZIO - MERCATI DEI CAPITALI SINDACATO COME STRUMENTO DI CRESCITA SOSTENIBILE
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Bruxelles, 5 febbraio, 2015 – Di seguito l’intervento di Jonathan Hill - membro della Commissione europea, responsabile per la stabilità finanziaria, servizi finanziari e Capital Markets Union al Finance Watch Conferenza: L´agenda finanziamento a lungo termine - la strada per una crescita sostenibile?. Buon pomeriggio signore e signori. Sono felice di essere qui e spero che hai avuto oggi una buona giornata. Innanzitutto, lasciatemi auguro Christophe Nijdam bene nel suo nuovo ruolo di segretario generale delle Finanze Watch. Il suo è un lavoro importante per un´organizzazione importante. Abbiamo bisogno di Finance Watch di riunire una serie di gruppi di interesse "nella regolamentazione finanziaria. Abbiamo bisogno del vostro contributo per i lavori della Commissione e so quanto i miei colleghi hanno apprezzato il vostro contributo alle nostre numerose iniziative, gruppi di esperti e consultazioni negli ultimi anni. Abbiamo bisogno di ascoltare i punti di vista delle diverse parti del mercato; diversi settori della società. E abbiamo tutti bisogno di ricordare che il settore finanziario è qui per servire i consumatori, risparmiatori, le imprese e la comunità più ampia. Ed è per questo Finance Watch è stata una delle prime organizzazioni che ho incontrato quando sono diventato commissario. Tutti noi vogliamo incoraggiare un settore finanziario che si basa su solide fondamenta, ha i valori giusti e che può sostenere la crescita economica che l´Europa ha tanto bisogno. Molti di voi in questa stanza sono stati coinvolti nello sviluppo delle nuove regole introdotte nel corso degli ultimi cinque anni per governare il settore finanziario. Hai aiutato regolamentazione forma che era essenziale per rispondere alla crisi finanziaria e per contribuire a ripristinare la stabilità finanziaria. E ´stato un risultato notevole, reso più dal fatto che doveva essere fatto, mentre i fuochi della crisi finanziaria imperversavano. Dobbiamo rimanere concentrati sui rischi per la stabilità finanziaria a causa della stabilità finanziaria è il presupposto per la crescita. È per questo che mi sono impegnato a finalizzare norme sulla Banca riforma strutturale, i fondi del mercato monetario e parametri di riferimento, e di presentare nuove proposte per affrontare i rischi derivanti da soggetti diversi dalle banche quando hanno bisogno di essere risolti. Ma penso che dobbiamo riconoscere che la natura della minaccia che abbiamo di fronte è cambiato. Oggi, la mancanza di crescita è la più grande minaccia per la stabilità. La crescita del Pil in tutta l´Ue è anemico: solo lo 0,3%. Ci sono quasi 25 milioni di disoccupati. In molti paesi, ci sono veri e propri timori per una generazione perduta. E dove la mancanza di crescita e opportunità persiste un senso di disperazione è la creazione di un cinismo profondamente preoccupante e corrosivo sulla capacità della politica democratica per consegnare. Quindi non c´è solo economico, ma un imperativo democratico per ottenere le nostre economie a crescere. Per costruire la fiducia e ridare speranza per 500 milioni di europei. Quindi abbiamo bisogno di stabilità e di crescita finanziaria: abbiamo bisogno di una crescita sostenibile. Questa è la priorità numero uno della nuova Commissione. E ´per questo primo atto del Presidente Juncker come Presidente della Commissione è stato quello di lanciare il piano di investimento € 315.000.000.000. Sappiamo tutti che l´occupazione e la crescita arriveranno dal mercato unico e del commercio, non dai politici. Ma questo piano può aiutare togliendo alcuni il rischio di investire in progetti a lungo termine; sostenendo progetti validi che non potrebbero altrimenti hanno trovato gli investimenti; e incoraggiando gli Stati membri ad eliminare la burocrazia, strozzature e altri ostacoli agli investimenti. Fornire le giuste condizioni per l´economia per arrivare di nuovo in movimento. La focalizzazione su crescita e occupazione determina anche come mi avvicino le decisioni è il mio lavoro a prendere. Io guarderò tutto regolazione attraverso il prisma di posti di lavoro e crescita. Dato che il peggio della crisi finanziaria è dietro di noi, non dobbiamo aspettarci di avere di legiferare tanto in futuro: non si deve anticipare nulla come il volume di una nuova legislazione che la crisi impone. E dopo questi cinque anni occupato di cercare di ´ormeggiare la barca in una tempesta´, dovremmo anche chiederci: abbiamo sempre colpito il giusto equilibrio tra la riduzione del rischio e favorendo la crescita? Se l´evidenza ci dice che non sempre abbiamo capito bene, se le regole non sono proporzionate ai rischi presentati da diversi tipi di operatori, allora dovremmo essere pronti a guardare di nuovo regolamento. Ruolo della finanza nella crescita sostenibile So che la questione della crescita sostenibile è stato al centro della conferenza di oggi. Per me, una crescita sostenibile si intende un ambiente in cui le aziende possono espandere, gli imprenditori possono raggiungere nuovi mercati e le aziende possono creare nuovi e migliori posti di lavoro. In modo che i giovani possano avere speranza per il loro futuro e noi tutti possono prosperare. A ben funzionante, sistema finanziario stabile è un prerequisito essenziale per la crescita. Non facciamo l´economia più forte che i nostri servizi finanziari più deboli. Dobbiamo passare da una posizione in cui l´industria è considerato parte del problema da quella in cui si è visto come parte della soluzione. Come posso in mio aiuto mandato per realizzare questo? Come possono i servizi finanziari contribuire alla crescita? Penso che ci siano due modi importanti in cui possono aiutare. Il primo è attraverso un sistema bancario solido e stabile; uno che è in grado di dare, mantenere i risparmi della gente sicura, pagamenti di processo e in generale fornire i servizi che i consumatori e le imprese hanno bisogno di tutti i giorni. Una quantità enorme di lavoro è già stato fatto per fare in modo che il quadro destra è in atto per realizzare questo obiettivo. Io continuerò a lavorare sodo per fare in modo che le cose rimangono sulla strada giusta. Ciò significa fornire norme dettagliate in modo che le riforme del settore bancario possono essere messi in pratica in giorno per giorno le operazioni. E guardando a come le norme vengono attuate e applicate sul campo. Voglio assicurare il rispetto non diventi un esercizio di box-ticking, ma un vero e proprio cambiamento di cultura. E, se troviamo illeciti; se i professionisti si trovano ad aver defraudato o deliberatamente fuorviato ignari clienti, il sistema dovrebbe scendere su di loro come una tonnellata di mattoni. Il secondo modo è attraverso i mercati dei capitali ben funzionanti. Questi possono stimolare la crescita attraverso l´aumento della fiducia in Europa come luogo in cui investire. Adeguato funzionamento dei mercati dei capitali anche contribuire a promuovere una maggiore diversità in finanziamenti, che riduce la concentrazione del rischio in modo che non solo liberare capitali per la crescita, ma anche sostenere e rafforzare la stabilità finanziaria. Dopo tutto, è importante ricordare che i "mercati dei capitali" non sono un po ´di costrutto astratto - sono il risparmio di pensione di qualcuno, i soldi di qualcun´ rainy day ´, che è incanalata per la crescita. Capital Markets Union: che cosa è (e che non è vero)? Costruire un mercato unico dei capitali contribuirà flusso di denaro attraverso l´Ue a dove può essere più produttivo. Il suo scopo nella sua forma più semplice è quello di collegare il risparmio con la crescita. Si tratta di un progetto per tutti gli 28 Stati membri. La mia ambizione è quella di contribuire a sbloccare la capitale in Europa che è attualmente congelato e messo a lavorare a sostegno delle imprese europee, in particolare le Pmi. Vorrei spiegarvi brevemente cosa capitale mercati dell´Unione è destinato ad essere. E, forse altrettanto, ciò che non è. Con il Capital Markets Unione, vogliamo rimuovere le barriere che si frappongono tra il denaro e opportunità di investimento degli investitori; superamento di ostacoli che impediscono coloro che hanno bisogno di finanziamenti di raggiungere gli investitori; e rendere il sistema per convogliare detti fondi - catena investimento - più efficiente possibile. Libera circolazione dei capitali è stato uno dei quattro principi fondamentali su cui si fonda l´Unione europea. Ma cinquant´anni dal Trattato di Roma, che ancora non hanno un mercato unico pienamente funzionante per il capitale. Il mercato rimane frammentato, in gran parte lungo linee nazionali. Superare la frammentazione che potrebbe avere benefici significativi. Giusto per fare un esempio, se i nostri mercati dei capitali di rischio erano profondi come gli Stati Uniti, per quanto 90000000000 € di più in fondi sarebbe stato a disposizione delle imprese nel periodo tra il 2008 e il 2013. Pensate a tutte le innovazioni che questo potrebbe avere scatenato; tutti i nuovi prodotti e servizi che avrebbe potuto essere immaginati; tutti i nuovi posti di lavoro che potrebbero essere creati se tale finanziamento fosse stato lì. Quindi il nostro obiettivo con il Capital Markets Unione è quello di rendere l´Europa più attraente per gli investimenti interni. Vogliamo anche creare maggiori opportunità di finanziamento per le Pmi e progetti di infrastrutture. Rischio di spread più efficace per coloro che possono sopportare. E approfondire l´integrazione attraverso le frontiere all´interno dell´Ue, aumentando la concorrenza. Cosa Capital Markets Unione non è è un attacco alle banche. Non si tratta di punire un settore dell´industria per premiare un´altra. Riconosciamo molto chiaramente il ruolo che il sistema bancario svolge nell´economia europea e il contributo che le banche fanno alle comunità locali. Infatti prevediamo le banche continuano ad essere un canale di distribuzione importante per il finanziamento di mercato. Capital Markets Union è piuttosto sulla crescita complessiva del piatto in modo che tutti benefici: banche, mercati dei capitali e, soprattutto, le imprese che trovano più fonti di finanziamento. E si tratta di dare la scelta di aziende di dove e come vogliono ottenere il finanziamento. Allo stesso modo, Capital Markets Unione non è un altro Union Banking. Sarà molto diverso da, ma complementare a quella di progetto. L´attenzione di Union Banking era spezzare il legame tra fallimenti bancari e sovrani attraverso un unico sistema di sorveglianza e la risoluzione nella zona euro. Ciò fornirà una piattaforma di stabilità e di fiducia per sostenere lo sviluppo di un Capital Markets dell´Unione in tutti gli Stati membri dell´Ue 28. Capital Markets Union è una risposta a un problema diverso - quello di elevati livelli di risparmio non trovare la sua strada per un uso produttivo nell´economia. Capital Markets Unione, inoltre, non solo per i grandi giocatori o grandi aziende. Tutto il contrario. Si tratta di dare piccole imprese una più ampia gamma di opzioni per il loro finanziamento, in modo che non siano affidamento solo sulla loro filiale della banca locale, ma può prendere in considerazione opzioni come la quotazione in un mercato in crescita o attrarre investimenti azionari al di fuori dei loro paesi d´origine. Ed è di offrire alternative interessanti agli investitori retail che vogliono risparmiare per la pensione e vogliono diffondere il rischio tra un certo numero di diversi veicoli. Quindi pensiamo che sarà una grande opportunità per i giocatori più piccoli, su entrambe le estremità della catena partecipativa. E, infine, Capital Markets Unione non significherà un ritorno ai vecchi tempi di misregulation e assunzione di rischi eccessivi. Sarà costruita su solide fondamenta della stabilità finanziaria, vale a dire l´attuazione coerente e l´applicazione del Codice unico che è stato in gran parte messo in atto negli ultimi anni. Vogliamo permettere all´economia di capitalizzare su una gamma più diversificata, più trasparente e più resistente dei finanziamenti, pur rimanendo attenti e vigili a rischi emergenti. Caratteristiche di Capital Markets dell´Unione Così come, in concreto, potremo costruire un´Unione Capital Markets? Beh, non accadrà durante la notte. Si tratta di un progetto a lungo termine che richiederà impegno sostenuto nel corso di molti anni. E dovrà essere affrontato da diversi punti di vista - leggi sui titoli, restrizioni agli investimenti, trattamenti fiscali, regimi di insolvenza. Sono tutte questioni che siamo stati alle prese con in Europa per decenni. Ma l´urgenza del bisogno economico è più urgente che mai, quindi non dobbiamo rifuggire da affrontare ciascuno di essi. Nel frattempo, abbiamo individuato una serie di aree in cui possiamo fare rapidi progressi nei prossimi mesi per incoraggiare gli investimenti e superare gli ostacoli. Il primo sarà proposte per costruire un mercato per cartolarizzazioni di alta qualità. , Strumenti di cartolarizzazione semplici e standardizzate altamente trasparenti possono aiutare a liberare i bilanci delle banche in modo da poter dare a famiglie e imprese. Ancora una volta, non abbiamo intenzione di tornare alle pratiche malsane del passato. Per quanto riguarda gli strumenti di cartolarizzazione altamente complessi, opachi e rischiosi come gli strumenti subprime sono interessati - la porta rimane ben chiuso. Ma dobbiamo essere chiari su dove fosse il problema. I prodotti difettosi che sono stati il catalizzatore per la crisi finanziaria negli Stati Uniti non deve essere permesso di tornare. Tuttavia, le cartolarizzazioni europee realtà cavata molto bene nella crisi. Allora perché è che i livelli di cartolarizzazione negli Stati Uniti hanno completamente recuperato, mentre le cartolarizzazioni europee restano depressi? Questo sta avendo un effetto negativo sulla nostra economia. Se cartolarizzazione delle Pmi potrebbe essere restituito - in sicurezza - anche a metà strada di nuovo ai livelli che erano nel 2007, questo potrebbe essere pari a circa 20 miliardi di euro di finanziamenti aggiuntivi. Noi della Commissione non siamo soli ad essere interessati a respirare nuova vita in mercati delle cartolarizzazioni. Sia la Banca centrale europea e la Banca d´Inghilterra hanno consultato recentemente sulle cartolarizzazioni di alta qualità. Anche loro sono interessato a rendere i nuovi prodotti cartolarizzati aderiscono agli standard più elevati. Ed è un argomento in discussione a livello internazionale. Comprendo le preoccupazioni di Finance Watch in merito alla possibilità di un aumento del rischio, se ci dovesse essere un risveglio di cartolarizzazione, e condividere la vostra opinione che dobbiamo essere vigili nei confronti di questo e altri rischi emergenti. Uno dei passi che stiamo prendendo per aiutare salvaguardia contro questi rischi è il regolamento delle transazioni Securities Financing. Questo regolamento aumenta la trasparenza, in modo che gli investitori e le autorità di regolamentazione a capire come e dove vengono utilizzati tali operazioni, che ci permette di agire se necessario. Abbiamo intenzione di rivedere la direttiva sui prospetti per rendere più facile per le imprese, soprattutto quelle più piccole, accesso ai mercati e di raggiungere gli investitori attraverso le frontiere, facendo in modo che gli investitori ottenere tutte le informazioni necessarie su ciò che stanno investendo in. Inizieremo il lavoro per migliorare la disponibilità delle informazioni di credito delle Pmi per contribuire a portare i prestiti alle imprese più piccole. Saremo a incoraggiare l´adozione del nuovo termine lungo Fondo europeo per gli investimenti per canalizzare gli investimenti in infrastrutture e altri progetti a lungo termine. A questo proposito, ci muoveremo rapidamente le misure legislative necessarie per attuare la normativa in materia di questi nuovi fondi. Si valuterà inoltre se sia opportuno estendere i vantaggi attualmente disponibile per i regimi nazionali Eltifs e verrà incoraggiare istituzioni europee come la Banca europea per gli investimenti per usare Eltifs al canale di investimento. E noi sosterremo il settore nel suo sviluppo di un regime pan-europeo di investimenti privati. Collocamenti privati possono offrire alle imprese un modo conveniente per raccogliere fondi; può ampliare la disponibilità di finanziamenti per le medie e grandi imprese non quotate e potrebbe potenzialmente sostenere i progetti infrastrutturali. Conclusione Onorevoli colleghi, credo che tutti noi condividiamo gli stessi obiettivi generali, e cioè di creare un ambiente favorevole in cui il finanziamento può iniziare che scorre di nuovo ed essere oggetto di un uso produttivo. Uno in cui le nostre imprese, in particolare quelle piccole, possono crescere ed espandersi. E soprattutto, che incoraggerà la creazione di posti di lavoro. Capital Markets Unione sarà un elemento di costruzione che più l´ambiente che favorisce la crescita. Esso contribuirà a promuovere gli investimenti nell´economia. Per avere un impatto a lungo termine sul terreno, che gli investimenti in più ha bisogno di essere accompagnata da sforzi sostenuti dagli Stati membri per attuare le riforme strutturali proprie economie anche così disperatamente bisogno. Siamo solo all´inizio del processo di sviluppo del Capital Markets dell´Unione. Sarò in viaggio in giro per l´Europa nel prossimo paio di mesi, incontrare quanti più soggetti interessati possibile per ascoltare le loro opinioni. E lanceremo un Libro verde sui nostri piani entro le prossime settimane. Hai un contributo fondamentale per fare. Così Incoraggio vivamente tutti voi in questo pubblico, e le organizzazioni che rappresentate, a contribuire in modo che possiamo ottenere un´immagine quanto arrotondata possibile, le priorità e le preoccupazioni di tutti gli utenti del sistema finanziario. Per le nostre economie; per le nostre democrazie; è imperativo che la crescita torna in Europa. Spetta a noi di preparare il terreno, di fornire una fornitura di acqua, e garantire che quando i semi sono piantati, si possono fiorire. |
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