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Notiziario Marketpress di
Lunedì 30 Marzo 2015 |
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UE: IL SETTORE DEI SERVIZI FINANZIARI COME STRUMENTO PER LA CRESCITA
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Bruxelles, 30 marzo 2015 Di seguito l’intervento di Jonathan Hill Membro della Commissione europea, responsabile per la stabilità finanziaria, servizi finanziari e Capital Markets Union la 13 ° Annual Financial Services Conference Ue: "Una nuova direzione per i servizi finanziari": “ Buon giorno signore e signori. E ´un grande piacere essere qui e di avere la possibilità di prendere parte ad una conferenza che è diventato un elemento comune del paesaggio servizi finanziari. Dalla tua ultima conferenza, c´è stato un nuovo Parlamento europeo, una nuova Commissione europea ... E, mi auguro, alcune nuove opportunità per l´economia europea. Quindi è un buon momento per parlare di nuove direzioni per i servizi finanziari. Voglio parlare di questa mattina circa la direzione della nuova Commissione, la direzione che voglio prendere nel mio portafoglio, la direzione del Capital Markets dell´Unione, e poche parole circa la direzione della regolamentazione internazionale. La nuova Commissione Così, la direzione della nuova Commissione. In sostanza, vogliamo fare meno cose meglio. Abbiamo una nuova struttura di vicepresidenti che contribuendo a sostenere il pensiero più uniti-up e di concentrarsi su un numero più ridotto di priorità politiche. Niente è più grande la priorità di occupazione e la crescita. E con 24 milioni di europei senza lavoro, credo che abbiamo bisogno di avere un vero e proprio senso di urgenza. Per questo il nostro primo atto, appena tre settimane di vita della nuova Commissione, è stato quello di lanciare un piano di investimenti € 315.000.000.000. E ´anche per questo che portare avanti con accordi di libero scambio, come il Trattato transatlantico sul commercio e gli investimenti. Ed è per questo che lanciamo una grande nuova unità sul mercato unico - in energia, servizi digitali, e la mia zona dei mercati dei capitali. I mercati più grandi, più concorrenza, più commercio dovrebbero aiutare l´economia e creare posti di lavoro. Stiamo anche portando un nuovo approccio alla regolamentazione. Poco prima di Natale abbiamo annunciato il programma di lavoro della Commissione per il 2015. Sotto la guida di Frans Timmermans, ogni commissario ha dovuto fare il caso davanti ai nostri colleghi sul perché abbiamo bisogno di una nuova legislazione. Il risultato? Quest´anno saremo portando avanti solo un quinto della quantità di nuova legislazione, come in un anno tipico in Commissioni precedenti. E ci sarà anche esaminando oltre due volte e mezzo il numero di leggi esistenti, come era consueto in passato. Che cosa è più nessun Commissario sarà in grado di fare una nuova proposta legislativa, a meno che in primo luogo è firmato fuori da Frans. Così abbiamo un certo numero di nuovi filtri o pesi e contrappesi per assicurarsi che rimaniamo concentrati. Il mio approccio Per quanto riguarda il mio portafoglio è interessato, io cercherò di applicare questi stessi principi. Negli ultimi anni abbiamo visto un sacco di nuove leggi - una risposta essenziale per la crisi finanziaria e il nostro bisogno di ripristinare la stabilità finanziaria. Come risultato, abbiamo basi più solide e in Europa sta crescendo di nuovo. Ma la velocità della ripresa è più lenta di quanto vorremmo. E se la più grande minaccia per la stabilità finanziaria, in passato è stata la crisi finanziaria, ora credo che sia la mancanza di posti di lavoro e crescita. È per questo che, come la Commissione nel suo insieme, ci penserò su quello che faccio attraverso quel prisma. Così, un minor numero di nuove proposte legislative in futuro. Più attenzione alla biancheria da letto, nei principali riforme degli ultimi anni, e vedendo che siano attuate correttamente. Pensare l´effetto cumulativo di diversi atti legislativi e di controllo che non ci sono state conseguenze impreviste sugli investimenti. Fare in modo che la legislazione sia proporzionata e tiene conto dei diversi modelli di business che abbiamo nel nostro panorama finanziario diversificato. Non voglio gravare più piccoli, le istituzioni a basso rischio con gli stessi requisiti di cui abbiamo bisogno per più grandi, quelle più rischiose. Questo approccio segue i passi che la Commissione ha già preso. Così, nel regolamento sui requisiti patrimoniali, abbiamo adattato alcune delle regole internazionali per tener conto delle circostanze specifiche di risparmio e reti cooperative, e per renderlo più attraente per fare prestiti alle Pmi. Abbiamo preso un approccio simile in recenti indici di copertura della liquidità in cui abbiamo di nuovo cercato di riflettere i diversi sistemi bancari in Europa. Guardando al futuro, io sono ansioso di costruire su questa politica di differenziazione. Ad esempio, dovremo decidere entro la fine del 2016 se si debba introdurre un coefficiente di leva obbligatorio o rapporti nella Ue. Ci sarà anche bisogno di valutare l´impatto dei rapporti di finanziamento stabili netti sulla diversità dei modelli di business nel sistema bancario europeo. In entrambe le aree, la differenziazione sarebbe fondamentale. Oltre a ciò, abbiamo bisogno di vedere che le linee guida totali Capacità di assorbimento di perdite del Financial Stability Board sono coerenti con le norme comunitarie vigenti in risoluzione Bank e della direttiva Recovery. Ci sarà anche bisogno di completare il lavoro iniziato negli ultimi Commissione per rendere il sistema finanziario più forte e più stabile. Gli elementi costitutivi della Union Banking ci sono, ma per essere efficace, gli Stati membri devono mettere le regole in vigore. Ci sono anche alcune proposte che sono ancora al vaglio dei co-legislatori, in particolare sui fondi del mercato monetario, benchmark e riforme strutturali: mi auguro che possano essere conclusi rapidamente, sia per evitare l´incertezza normativa e per rafforzare la stabilità finanziaria. Il mio approccio a tali negoziati sarà pragmatico: voglio accordi che si occupano delle fonti di rischio, ma non impedire il finanziamento di tutta l´economia. Una nuova proposta legislativa farò è per una risoluzione efficace per le istituzioni finanziarie non bancarie, e stanze di compensazione in particolare. Avere l´attività concentrata in queste grandi infrastrutture finanziarie, abbiamo bisogno di essere sicuri di avere un quadro in atto (come c´è per le banche) per gestire il loro recupero o di default. Voglio anche pensare di più su come possiamo fornire i benefici di un mercato unico dei servizi finanziari direttamente ai consumatori. Per pensare a servizi finanziari dal loro punto di vista e di individuare gli ostacoli che impediscono loro di beneficiare di una migliore concorrenza. Nei prossimi mesi, io lancerà una consultazione cercando di comprendere gli ostacoli che persistono nel mercato unico e come possiamo contribuire a dare ai consumatori l´accesso a più prodotti, servizi migliori e prezzi più concorrenziali. Capital Markets Union La terza nuova direzione che ho citato è la costruzione di un mercato unico dei capitali: a Capital Markets dell´Unione. Libera circolazione dei capitali è stato uno dei quattro principi fondamentali su cui si fonda l´Unione europea. Quindi, in un certo senso si tratta di una direzione familiare. Ma io credo che abbiamo una nuova opportunità di fare progressi e raggiungere i mercati dei capitali a lavorare meglio. Se siamo in grado di farlo, il premio sarebbe notevole. Giusto per fare un esempio: se i nostri mercati dei capitali di rischio erano profondi come gli Stati Uniti, per quanto 90000000000 € di più in fondi sarebbe stato a disposizione delle imprese tra il 2008 e il 2013. Pensate dell´innovazione, i nuovi servizi, i nuovi posti di lavoro che avrebbe potuto essere creato, se tale finanziamento fosse stato lì, le aziende che potevano si sono sviluppate e coltivate in Europa piuttosto che in fase di sviluppo e cresciuti negli Stati Uniti. Un mercato unico per il capitale renderebbe l´Europa più attraente per gli investimenti interni. Sarebbe creare maggiori opportunità di finanziamento per le Pmi e progetti di infrastrutture. Sarebbe incoraggiare maggiori investimenti a lungo termine. Europa, naturalmente, ha già una rete finanziaria; ma ora ha bisogno di migliori collegamenti per fare quella rete diventerà più veloce, più sviluppato e più efficiente. Capital Markets Unione sta integrando il ruolo delle banche, non li spostando. In alcuni paesi, in alcuni mercati, finanziamento bancario sta lavorando bene. Ma in altri, non lo è. Quando le banche non stanno prestando, le nostre start-up e le nostre piccole e medie imprese sono in difficoltà. E in tutti i paesi, più opzioni di finanziamento nelle diverse fasi del ciclo di vita di un business potrebbe aiutare la crescita spinta. Finanziamento di investimento a lungo termine Il mio punto di partenza sarà quello di cercare di rendere i mercati esistenti funzionano meglio, a prendere un certo numero di pragmatiche, misure supplementari per ottenere finanziamenti a dove serve di più: per progetti di investimento a lungo termine, ad esempio per le infrastrutture e per le nostre Pmi. Lasciatemi dire una parola su quello che spero di vedere emergere nei prossimi anni su ciascuno di essi. Con il sostegno della Bce e la Banca d´Inghilterra, vogliamo ottenere il mercato delle cartolarizzazioni andare di nuovo in Europa. Questo potrebbe fare la differenza per investimenti a lungo termine, ampliando la base di investitori di includere investitori più a lungo termine, come assicuratori e gestori patrimoniali. Per farlo, stiamo esaminando come si possa creare un quadro per lo sviluppo di un mercato europeo che individua una categoria di prodotti altamente trasparenti, semplici e standardizzate. Vogliamo anche sostenere gli investitori istituzionali di investire in progetti a lungo termine. Non credo che sia per i governi o addirittura istituzioni europee per cercare di forzare un tale cambiamento. Ma noi pensiamo che ci sia un ruolo che possiamo svolgere nel sostenere tali sviluppi - per esempio, le compagnie di assicurazione hanno ricevuto una serie di incentivi ad investire per il lungo termine nelle modalità introdotte per Solvency Ii lo scorso ottobre. Potremmo anche intensificare gli sforzi per creare un mercato unico per le pensioni personali - un 29 ° regime - che contribuirà a mobilitare risparmi pensionistici più personale per il finanziamento a lungo termine. Per quanto concerne le banche, molte delle modalità di applicazione dei requisiti di capitale tengano conto delle esigenze di finanziamento a lungo termine. Ma produrremo una relazione ai sensi della revisione del regolamento sui requisiti patrimoniali per valutare come adeguate le regole esistenti sono. Collocamenti privati hanno il potenziale per offrire opportunità di investimento per gli investitori a lungo termine, e potrebbe ampliare la disponibilità di finanziamenti per i progetti di infrastrutture. Un gruppo di enti di settore recentemente lanciato un´iniziativa per incoraggiare lo sviluppo dell´industria collocamento privato europeo. Ho molto gradito che, anche perché non credo che dobbiamo sempre arrivare per la legislazione come prima opzione. Finanziamento di infrastrutture Il Capital Markets Unione ci dà anche un quadro in cui abbiamo potuto fare la differenza per la nostra infrastruttura, per le strade, i ponti, e le reti a banda larga che collegano il nostro continente. Si può fare questo fornendo incentivi agli investitori istituzionali per mettere i loro soldi in infrastrutture. Due esempi di cose che stiamo facendo: In primo luogo, gli europei Long Term Investment Funds o Eltifs fornire un veicolo ideale per fornire questo tipo di incentivo, sia per il nuovo Fondo europeo per la Strategic investimenti e per gli assicuratori. Il Parlamento europeo ha deciso di Eltifs di recente e voglio vedere Eltifs installato e funzionante il prima possibile. In secondo luogo, il lavoro della task force sul piano di investimenti contribuirà ad aumentare la trasparenza dei progetti di infrastrutture, che dovrebbe rendere più facile per gli investitori di identificare forti progetti in cui investire. La nostra intenzione è quella di rendere in entrambe queste aree modifiche delle norme dettagliate di Solvency Ii, che è quello di prevedere Eltifs, e per dare gli assicuratori più modi di essere coinvolti in progetti di infrastrutture. Aiutare le Pmi ad accedere ai finanziamenti Cmu può anche aiutare le Pmi ad accedere ai finanziamenti. Questo non è un nuovo obiettivo e Stati membri sono stati attivi in diversi settori. Alcuni hanno preso iniziative per cercare di finanziamenti canale più efficace per le Pmi, e stiamo guardando l´esperienza che è stata acquisita nell´ambito di tali sistemi. Ma se siamo in grado di farlo bene, i vantaggi di fare questo a livello europeo potrebbero permetterci di generare effetti moltiplicatori di valore. Ci sarà anche concentreremo sui prestiti alle Pmi nella nostra prossima valutazione dell´impatto dei requisiti patrimoniali. E nel contesto delle norme internazionali, sosterremo che particolare attenzione dovrebbe essere prestata alla calibrazione appropriata dei requisiti patrimoniali prestiti alle Pmi. Le banche potrebbero contribuire in un settore, cioè a dare più risposte alle Pmi e puntando piccole imprese verso forme alternative di finanziamento quando ritengono un prestito non è giusto per loro. Altri Pmi, riconosco, può decidere di avere altre opzioni, come la quotazione in un mercato in crescita o attrarre capitale di rischio. Dobbiamo contribuire a sensibilizzare le Pmi ´di opportunità di finanziamento alternative. E le aziende che decidono di fare il grande passo e offrire strumenti finanziari su un mercato non devono essere scoraggiati dal farlo semplicemente a causa della burocrazia necessaria. Ecco perché vogliamo rivedere la direttiva Prospetto in modo che diventi più facile per le Pmi di adempiere ai loro obblighi di quotazione, ma in modo tale che gli investitori sono ancora ben informati su cosa stanno comprando. Recentemente abbiamo lanciato una consultazione su questo e ci auguriamo di ottenere consigli pratici su come possiamo migliorare le cose. Anche se vi è una buona informazione di base là fuori su aziende e quello che fanno, i potenziali investitori non possono valutare facilmente il rischio di credito che possono presentare. Così vedremo se c´è un modo per aumentare i dati standardizzati per la valutazione del credito - senza occupare tutte le Pmi in una nuova groviglio di burocrazia. E, infine, stiamo valutando come avremmo potuto migliorare il "ecosistema" in Europa per capitale di rischio. Questo potrebbe includere adattare le regole per i fondi europei di Venture Capital e imprenditorialità Fondo sociale europeo per ampliare le categorie di gestori di fondi in grado di offrire questi fondi. Così, proprio in queste tre aree, spero si vedrà che ciò che il progetto Capital Markets Union offre è un´opportunità. Un´opportunità per le banche come importanti intermediari di finanziamento basato sul mercato. Un´opportunità per gli investitori di aumentare le loro opzioni di investimento. Un´opportunità per l´Europa di ampliare l´accesso a nuovi canali di finanziamento per le Pmi e progetti di infrastrutture. Un´occasione, in altre parole, per finanziare la crescita. Costruire un mercato unico dei capitali sarà un progetto a lungo termine. È ambiziosa, e non sarà facile. Stiamo andando ad avere per rivisitare alcuni problemi secolari con occhi nuovi. Ma credo anche queste sono aree in cui possiamo fare progressi rapidi, l´identificazione degli ostacoli ad uno ad uno, e lavorando modi per superarli. Per fare questo, ho bisogno del contributo degli Stati membri e di parlamentari, ma anche da parte degli investitori e coloro che vogliono di investimento, le imprese europee che vogliono crescere. Questo sarà un progetto a lungo termine che ci sarà bisogno di costruire passo dopo passo dal basso verso l´alto. Io presentare un piano d´azione nel corso della regolazione ulteriori dettagli anno. La dimensione internazionale Non si può parlare di crescita e la competitività dell´Unione europea e non parlare del quadro internazionale. Avere un vivace mercato comunitario che attira capitali dall´esterno è essenziale, in quanto è la possibilità per le imprese di operare a livello globale ai sensi del regolamento coerente. Quando è scoppiata la crisi, i leader mondiali del G20 mettono in prima linea di una risposta internazionale coordinata. Era l´Fsb che ha stabilito gli elementi fondamentali di un nuovo sistema finanziario globale. Nell´unione europea, abbiamo sostenuto questo processo e sappiamo l´importanza della coerenza internazionale. Tuttavia, le regole e le norme internazionali non sono sempre molto dettagliata. E devono essere messi attraverso il processo legislativo democratico in ogni giurisdizione. Dobbiamo garantire che le norme nazionali dettagliate funzionano bene insieme. Scappatoie e sovrapposizioni non fornirà sistemi finanziari stabili e resilienti. Essi rendono la vita difficile per le imprese a livello mondiale, che ha costi su di loro e la creazione di opportunità per le persone di ingannare il sistema tramite l´arbitraggio regolamentare. Questo è dove il lavoro a livello bilaterale entra. Il livello di interconnessione tra l´Ue e gli Stati Uniti, in particolare, significa che questo rapporto è particolarmente importante. Ecco perché credo che abbiamo bisogno di creare una partnership più stretta regolamentazione e profonda attraverso Ttip. Non voglio o aspetto regolamentazione identici. Ma una migliore cooperazione ci darebbe il quadro entro il quale consultarsi tra loro in una fase iniziale del processo di regolamentazione. Con l´implementazione di standard internazionali in modo coerente, e avendo una stretta cooperazione di vigilanza, l´Unione europea e gli Stati Uniti sarebbero in grado di contare su di ogni altre norme purché raggiunti gli stessi risultati. Questo è nell´interesse di entrambi i mercati Ue e Usa, e importante per la stabilità finanziaria. Vorremmo fornire un mercato più ampio e più efficiente per le imprese finanziarie, dando loro maggiore capacità di fornire finanziamenti per l´economia. La risoluzione dei problemi precoce e una maggiore cooperazione di vigilanza significherebbe che potremmo mantenere la stabilità finanziaria in modo più efficiente. E vorremmo consolidare il ruolo guida dell´Unione europea e degli Stati Uniti nella regolamentazione finanziaria. Basato sulla solida base della stabilità finanziaria nel corso degli ultimi 5 anni, credo che possiamo guardare al futuro con maggiore fiducia. Le quattro nuove direzioni che ho parlato oggi - una nuova direzione per la Commissione, il mio approccio come un nuovo commissario, il Capital Markets dell´Unione e la necessità di coerenza internazionale e la coerenza nella regolamentazione finanziaria - tutti insieme per fornire un obiettivo prioritario: creare le condizioni per l´occupazione e la crescita. Questo è l´obiettivo che sarà in prima linea nella mia mente, come posso fare per il mio lavoro - sia che sta completando il quadro normativo finanziario, lo sviluppo di nuove proposte, pensando alla dimensione internazionale, o la costruzione di un mercato unico dei capitali. Questa è la lente attraverso la quale io guarderò tutto quello che faccio. |
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