|
|
|
 |
 |
|
| |
Notiziario Marketpress di
Giovedì 23 Luglio 2015 |
|
| |
|
|
| |
IL PIANO DI INVESTIMENTI PER L´EUROPA: DOMANDE E RISPOSTE
|
|
| |
|
|
| |
Bruxelles, 23 luglio 2015 - 1.Che è il piano di investimento per l´Europa? Perché ne abbiamo bisogno? Dal momento che la crisi economica e finanziaria mondiale, l´Unione europea è stato colpito da bassi livelli di investimento. Sono necessari sforzi collettivi e coordinati a livello europeo per invertire questa tendenza al ribasso e mettere saldamente l´Europa sulla via della ripresa economica, che è la priorità assoluta della Commissione Juncker. Rispetto al picco del 2007, gli investimenti sono diminuiti di circa il 15% nell´Ue. Nel breve termine, gli investimenti deboli rallenta la ripresa economica. A più lungo termine, la mancanza di investimenti danneggia la crescita e la competitività.Investimenti debole nell´area euro ha un notevole impatto sul capitale sociale, che a sua volta trattiene il potenziale europeo di crescita, la produttività, i livelli di occupazione e la creazione di posti di lavoro. Il piano di investimenti per l´Europa ha tre obiettivi: l´eliminazione degli ostacoli agli investimenti per approfondire il mercato unico, fornendo visibilità e assistenza tecnica ai progetti di investimento e facendo uso intelligente di nuovi ed esistenti risorse finanziarie. Secondo le stime della Commissione europea, il piano di investimenti ha il potenziale di aggiungere € 330 a € 410.000.000.000 al Pil dell´Ue e creare 1-1.300.000 nuovi posti di lavoro nei prossimi anni. Vi è sufficiente liquidità in Europa, ma gli investitori privati non stanno investendo ai livelli necessari a causa di una mancanza di fiducia e incertezza tra gli altri fattori, in modo che il piano di investimenti per l´Europa si propone di affrontare questo. Per ulteriori informazioni, vedere questa scheda . 2. Qual è il Fondo europeo per la Strategic Investments (Efsi)? Come viene finanziato?Come intende raggiungere l´obiettivo 315.000.000.000 €? Il Fondo europeo per la Strategic Investments (Efsi) è al centro del piano di investimenti. La sfida di Efsi è di rompere il circolo vizioso del sottosviluppo fiducia e di investimenti, e di avvalersi di liquidità detenuto da istituzioni finanziarie, aziende e singoli individui in un momento in cui le risorse pubbliche sono scarse. Efsi viene istituito in seno alla Banca europea per gli investimenti (Bei). Esso mobiliterà ulteriori investimenti nell´economia reale in settori quali le infrastrutture, l´istruzione, la ricerca, l´innovazione, le energie rinnovabili e l´efficienza energetica. Si concentrerà anche sulle piccole e medie imprese (Pmi) e mid cap (imprese con tra i 250 e 3000 dipendenti). Efsi si rivolgerà progetti che, tra gli altri obiettivi, promuovere la creazione di occupazione, crescita a lungo termine e la competitività. Per stabilire Efsi, una garanzia di € 16000000000 verrà creato. La garanzia dell´Unione sarà sostenuta da un fondo di garanzia di € 8000000000 (metà dell´importo) dal bilancio dell´Ue. La Bei impegnerà € 5000000000, dando Efsi un rischio capienza di € 21000000000 assorbente. Esperienza della Bei e della Commissione europea indicano che 1 € di debito subordinato catalizza 5 € in investimenti totali: 1 € in debito subordinato e per di più € 4 in debito senior. Questo significa che 1 € di protezione da parte del fondo genera 15 € di investimenti privati nell´economia reale che non sarebbe accaduto altrimenti. Questo effetto moltiplicatore 1:15 è una media prudenziale, sulla base dell´esperienza storica dai programmi Ue e la Bei. Per ulteriori informazioni, vedere questa scheda . 3. Quali sono i prossimi passi per il piano di investimento? Quando sarà Efsi essere operativo? Il 28 maggio 2015, i legislatori europei hanno raggiunto un accordo politico sul regolamento per il Fondo europeo per la Strategic Investments (Efsi). Questo è solo quattro mesi e mezzo dopo che la Commissione ha adottato la proposta legislativa il 13 gennaio. Stati membri hanno approvato all´unanimità il 10 marzo e il Parlamento europeo ha votato in commissione il 20 aprile. Plenaria del Parlamento europeo ha dato la sua approvazione definitiva il 24 giugno, permettendo Efsi per essere operativo entro l´inizio dell´autunno, come previsto. Le conclusioni del Consiglio europeo del dicembre 2014 hanno invitato la Bei ad "avviare attività utilizzando fondi propri a partire dal gennaio 2015". La Bei ha già annunciato diversi progetti per essere pre-finanziati (o "immagazzinate") nel contesto del piano di investimenti per l´Europa, in cui è partner strategico della Commissione. Il 22 luglio il 2015 la Commissione ha deciso di estendere la garanzia comunitaria ai progetti pre-finanziati dalla Bei e del Fondo europeo per gli investimenti (Fei), e con la Bei ha nominato i membri del comitato direttivo. I membri del Comitato d´investimento dovrebbe essere in vigore dal settembre 2015 a seguito di un invito aperto a presentare candidature. Inoltre nel mese di settembre, il Parlamento europeo terrà un´audizione per approvare i candidati per la carica di Amministratore Delegato e Vice Amministratore Delegato di Efsi. La Commissione prevede di avere il europea per gli investimenti consultivo Hub (Eiah) installato e funzionante in autunno 2015, e il Portale europeo per gli investimenti del progetto (Eipp) entro la fine del 2015. 4. Qual è il portale del progetto europeo per gli investimenti? Chi lo gestisce? Il portale europeo Progetto di investimento (Eipp) migliorerà la conoscenza da parte degli investitori di progetti esistenti e futuri in tutta Europa, nel tentativo di aumentare la trasparenza e massimizzare la partecipazione degli investitori a finanziamento (senza alcuna garanzia che questi progetti saranno finanziati da enti pubblici) .Il progetto portale consentirà promotori dei progetti con sede nell´Ue che cercano finanziamenti esterni di condividere i loro progetti di investimento e le idee con i potenziali investitori. Sarà gestito dalla Commissione europea e dovrebbe essere operativo entro la fine del 2015. 5. Qual è l´investimento consultivo europeo Hub? Che sostegno intende offrire? L´investment Advisory Hub europeo (Eiah) fornirà un unico punto di accesso a una vasta gamma di servizi di consulenza a supporto di individuazione dei progetti, lo sviluppo e l´implementazione, l´accesso ai finanziamenti, l´uso di strumenti finanziari, e delle capacità. The Hub migliorerà la capacità degli attori pubblici e privati in tutta l´Unione per strutturare progetti finanziariamente solidi al fine di portarli alla maturità. L´hub dovrebbe essere operativo entro l´autunno 2015. 6. Qual è la struttura di governance di Efsi? Efsi avrà un comitato direttivo per fornire una guida politica generale, composta da tre esperti della Commissione e un esperto della Bei, e un Comitato per gli investimenti a prendere decisioni di investimento individuali sulla base della politica generale sull´opportunità di utilizzare la garanzia comunitaria sulle operazioni della Bei sotto Efsi. Il Comitato di Investimento sarà composto da otto membri e sarà presieduto dal Direttore Generale di Efsi. I profili per i membri del Comitato d´investimento si trovano nel regolamento Efsi. Il comitato direttivo proporrà un candidato per Amministratore Delegato e Vice Direttore Generale di Efsi. Il Parlamento europeo darà il suo benestare dopo aver tenuto un´udienza. Il Presidente della Bei sarà quindi nominare formalmente dell´Amministratore Delegato e Direttore Generale Aggiunto.le loro condizioni sono fissate per tre anni e possono essere rinnovati una volta. 7. In che modo la struttura di governance di Efsi garantire l´indipendenza dai finanziatori pubblici e privati? Quali misure di responsabilità ci saranno? I membri del Comitato d´investimento saranno esperti indipendenti, con un alto grado di esperienza di mercato. Questo farà sì che non ci saranno interferenze politiche di sorta nella selezione dei progetti. Al fine di garantire un elevato livello di responsabilità, il presidente del comitato direttivo e l´Amministratore Delegato riferiscono sulle prestazioni Efsi al Parlamento europeo o il Consiglio, su loro richiesta, anche partecipando alle udienze. Il Presidente della Bei sarà anche responsabile dinanzi al Parlamento europeo su questioni in materia di finanziamento della Bei e le operazioni di investimento sotto Efsi. Egli può essere invitato a partecipare a un´audizione se il Parlamento europeo ha preoccupazioni su questi temi. 8. Qual è il ruolo della Bei nel processo decisionale? Come collaboratore Efsi, la Bei avrà rappresentanti in seno al comitato direttivo. Poiché Efsi opera all´interno della Bei, ogni progetto che beneficia Efsi richiederà anche l´approvazione secondo le procedure abituali della Bei. Efsi finanziamenti per le Pmi e media capitalizzazione attraverso il Fondo europeo per gli investimenti (Fei) saranno ugualmente necessaria l´approvazione secondo le procedure abituali del Fei. 9. Qual è il ruolo del Parlamento europeo e della Corte dei conti nel monitoraggio di Efsi? Il regolamento Efsi mette in atto ampie norme per garantire che Efsi è responsabile nei confronti del Parlamento europeo. Il monitoraggio è strutturato attorno a due principi fondamentali: (A) Segnalazione: La Bei riferirà (i) due volte l´anno alla Commissione e (ii) annualmente al Parlamento europeo e al Consiglio sul finanziamento della Bei e le operazioni di investimento ai sensi del regolamento. Il rapporto sarà reso pubblico. La Commissione intende inoltre una relazione al Parlamento europeo e al Consiglio una relazione sull´applicazione del regolamento. (B) Responsabilità: Il Parlamento europeo avrà il diritto di organizzare in tutte le udienze di tempo con il presidente del comitato direttivo e l´Amministratore Delegato di Efsi sulle prestazioni di questi ultimi. Il presidente del comitato direttivo e l´Amministratore Delegato avrà anche l´obbligo giuridico di rispondere rapidamente - oralmente o per iscritto - di questioni affrontate dal Parlamento europeo.Il Parlamento europeo e il Consiglio possono richiedere la segnalazione da parte della Commissione.il Presidente della Bei può essere chiamato a un´audizione presso il Parlamento europeo e deve rispondere rapidamente - oralmente o per iscritto - di questioni affrontate dal Parlamento europeo. La Corte dei conti applicherà le normali regole per la verifica della garanzia dell´Unione ei pagamenti ei recuperi che sono attribuibili al bilancio generale dell´Unione. Il suo ruolo esistente per quanto riguarda la revisione delle attività della Bei (dettagliato in un accordo tripartito tra la Bei, la Corte dei conti e della Commissione) rimane invariato. La Bei fornirà una valutazione dei rischi alla Commissione e alla Corte dei conti ogni anno il Bei e operazioni di finanziamento Fei Efsi. 10. Come gli Stati membri contribuire al piano di investimenti? Efsi è costruita nel modo più flessibile per consentire agli Stati membri di partecipare. Gli Stati membri, direttamente o tramite le loro banche nazionali promozionale, può contribuire sia a livello della capacità di assunzione del rischio (integrando i contributi a carico del bilancio Ue e la Bei), attraverso una piattaforma di investimento o da direttamente il co-finanziamento di alcuni progetti e attività . 11. Sarà contributi nazionali al Piano degli investimenti contare come parte di deficit o debito dei paesi e saranno esse siano prese in considerazione nell´applicazione del patto di stabilità e di crescita? Il regolamento Efsi comprende una dichiarazione da parte della Commissione per quanto riguarda il trattamento dei contributi degli Stati membri nel quadro del patto di stabilità e crescita. Il trattamento delle piattaforme di investimento nel quadro del patto di stabilità e crescita (Psc) dipende in primo luogo relativo alla classificazione statistica di tali piattaforme da Eurostat. Il trattamento statistico, o fuori bilancio del governo, è governato dalle stesse norme Eurostat come quelli relativi ai Npbs se stessi. Piattaforme di investimento con personalità giuridica potrebbero essere trattati come Special Purpose Entities (Spe) per questo scopo. In termini generali, le Spe sono classificati all´interno del governo se sono stabiliti dal governo e servono una unità di governo. Nel caso di una piattaforma di investimento con più soci o sponsor, lo stato della piattaforma dipende il soggetto oi soggetti di controllo secondo le norme di contabilità nazionale. Se la Npb essere classificato all´interno del governo o le loro operazioni deviati attraverso il governo, il problema principale diventa, che è la configurazione e il controllo della Spe entità. Una tantum contributi degli Stati membri -sia da parte dello Stato o da banche nazionali promozionali classificate nel settore delle amministrazioni pubbliche o che agiscono per conto dello Stato - in piattaforme di investimento tematico o multinazionali Efsi, dovrebbero, in linea di principio qualificarsi come misure una tantum . Se questo è il caso, il costo di tali misure una tantum non sarebbe stata presa in considerazione per il calcolo del deficit strutturale nel quadro del patto di stabilità e crescita. Avrebbero ancora bisogno di essere registrati nei conti pubblici. La dichiarazione non prevede alcuna modifica alle regole. Ricorda semplicemente l´applicazione delle norme esistenti. Ovviamente, questa rimane una valutazione caso per caso da parte della Commissione. 12. Se uno Stato membro contribuisce al piano di investimenti, sarà che i soldi solo andare a progetti nel proprio paese? No, contributi degli Stati membri non devono necessariamente rimanere nel proprio paese. Ad esempio, alcune banche nazionali promozionale può finanziare investimenti in altri Stati membri. Essi possono anche costituire piattaforme di co-investimento con i paesi vicini, e possono investire in progetti transfrontalieri. 13. Come possono le banche nazionali promozionale contributo di risorse finanziarie o umane? Per quanto riguarda i contributi finanziari, banche promozionali nazionali (Npbs) sono invitati a contribuire, a livello del Fondo, in una piattaforma di co-investimento o a livello di progetto. Per quanto riguarda la cooperazione con il personale Npbs, vi è già uno stretto coordinamento e condivisione delle conoscenze tra la Bei e le banche nazionali promozionali. Questo sarà ulteriormente incoraggiata Npbs può contribuire a obiettivi e l´attuazione con competenze preziose sul terreno del Piano degli Investimenti. 14. Quali sono le piattaforme di investimento? Come funzionano? Scala conta quando si tratta di investimenti, quindi ha senso per il progetto pubblico o privato promotersto creare piattaforme di investimento tematiche (che sono simili a Special Purpose Vehicles) in modo che i progetti possono essere raggruppati, ad esempio in settori quali l´efficienza energetica oa banda larga. Ciò consentirebbe Efsi e le altre parti per il finanziamento di progetti in comune. Sarà tecnicamente più semplice e più efficiente per Efsi di investire in un veicolo dedicato con grande scala nazionale o multi-nazionale che per chiudere le offerte più piccoli con gli investitori individuali. Piattaforme di investimento possono anche essere geografico: comprese le piattaforme regionali, nazionali o transfrontalieri. Alcuni progetti, per esempio nel settore dei dispositivi di interconnessione di energia, possono richiedere la collaborazione e il cofinanziamento di diverse regioni o paesi. Le regole per l´organizzazione di queste piattaforme non sono prescrittivi. 15. Possono paesi terzi partecipare al piano di investimento? Come possono contribuire? Al fine di massimizzare l´impatto delle Efsi, è importante che sia aperto ai contributi da parte di terzi, inclusi gli enti al di fuori dell´Ue. Paesi terzi possono co-investire in progetti Efsi, direttamente o tramite le piattaforme di co-investimento. Previo accordo del comitato direttivo, i paesi terzi possono anche contribuire con denaro contante per Efsi, ma questo non deve dare loro il diritto di partecipare al processo decisionale o di voto da parte del comitato direttivo. Finanziamento Efsi può fluire a soggetti di paesi extracomunitari, ma solo come parte di progetti transfrontalieri che coinvolgono i paesi dell´Ue. Questi sarebbero i paesi che rientrano nell´ambito della politica di vicinato europea, compreso il partenariato strategico, la politica di allargamento, e dello Spazio economico europeo o l´Associazione europea di libero, o di un paese o territorio d´oltremare. 16. Che tipo di progetti sarà sostegno Efsi? I contatti con il settore privato hanno mostrato che gli investitori mettono particolare attenzione alla qualità robusta e selezione indipendente di progetti che potrebbero essere supportati dal piano di investimenti. I progetti devono essere (1) economicamente sostenibile con il sostegno dell´iniziativa, (2) sufficientemente maturo per essere valutata su base globale o locale, (3) di valore e coerenti con le priorità politiche dell´Ue aggiunto europeo. (4) Infine, devono massimizzare ove possibile finanziamenti del settore privato. I progetti non devono essere cross-border. Il ricorso alla garanzia Ue consentirà alla Bei di andare oltre la sua normale attività e rendere gli investimenti più rischiosi. In questo modo la Bei può investire in progetti più rischiosi insieme al settore privato, senza rischiare la sua tripla A-rating. 17. Quali saranno i criteri per selezionare i progetti? Quali progetti saranno finanziati? Chi sarà responsabile per decidere se i progetti soddisfano i criteri? I progetti non saranno scelti per motivi politici. Ci sono rigorosi criteri di ammissibilità e non quote specifiche per paese o per settori specifici. Questo è fondamentale per attrarre gli investitori privati a partecipare a Efsi. Qualsiasi percezione di interferenza pubblica tratterrà soggetti privati. Il Comitato d´investimento, composto da esperti indipendenti (di cui sopra), deciderà se i progetti specifici possono essere sostenuti dalla garanzia dell´Unione sulla base delle direttive d´investimento e un quadro di valutazione degli indicatori. I progetti saranno selezionati in base alla loro "addizionalità" (vale a dire che essi non potrebbero essere realizzati senza il sostegno della garanzia Ue), redditività economica, l´affidabilità e la credibilità e il loro contributo alle zone che favoriscono la crescita chiave, in linea con le politiche dell´Ue. Questi includono l´istruzione e la conoscenza, l´innovazione e l´economia digitale; unione energia; infrastrutture di trasporto; infrastrutture sociali; e le risorse naturali e l´ambiente. Devono inoltre mobilitare ove possibile finanziamenti del settore privato. 18. Chi può presentare domanda di finanziamenti Efsi e come? C´è una soglia minima? Il seguente può richiedere il finanziamento Efsi: enti di tutte le dimensioni, compresi i servizi, società veicolo o di società di progetto; piccole e medie imprese (con un massimo di 250 dipendenti) e media capitalizzazione (con un massimo di 3 000 dipendenti); enti del settore pubblico (ad eccezione degli stessi Stati membri); Banche promozionali nazionali o altre banche per erogare prestiti intermediati; fondi e qualsiasi altra forma di veicoli di investimento collettivo; piattaforme di investimento su misura. Ci sono generalmente due modi di applicare per il finanziamento Efsi. In primo luogo, qualsiasi promotore di progetto può contattare la Bei direttamente e in qualsiasi momento con la loro proposta, dopo il consueto applicazione sul sito web della Bei per la finestra investimento strategico.Governi ´degli Stati membri non sono custodi in questo processo. I progetti possono essere presentate in qualsiasi momento, si tratta di un processo dinamico. Quando la Bei riceve una proposta di progetto, si analizzerà la proposta e decidere se è adatto per il finanziamento della Bei o Efsi (con il sostegno della garanzia Ue). In secondo luogo, le Pmi interessate a operazioni Efsi finanziate attraverso il Fondo europeo per gli investimenti (Fei) - la Pmi e finestre Midcap - possono fare riferimento alle informazioni sugli intermediari finanziari del Fei sul sito web del Fei . 19. Come si interverrà concretamente Efsi sui progetti di investimento a lungo termine, in particolare per progetti che richiedono una grande quota di investimenti pubblici (50% o più)? Questo è spesso il caso nel settore dell´efficienza energetica, delle infrastrutture e agenda digitale (ad esempio, la banda larga in zone remote) per i progetti di essere redditizia. Efsi sarà - di norma - fornire la tranche più rischiosa dell´investimento in modo da massimizzare il contributo delle fonti di finanziamento private, riducendo il rischio ("prima protezione perdita"). Gli Stati membri e le banche nazionali Promozionale in grado di fornire un cofinanziamento a livello di progetti diversi. In questo modo possono garantire un più elevato livello di finanziamento pubblico in un certo progetto. A seconda del settore e la zona, alcuni progetti potranno generare rendimenti più elevati rispetto ad altri. Questo non è un problema dato che Efsi avrà un vasto portafoglio di progetti diversi in aree diverse, che vanno dai trasporti all´istruzione, energia per l´innovazione. Inoltre, gli Stati membri possono utilizzare i Fondi strutturali per finanziare progetti che richiedono un alto livello di partecipazione pubblica e dove può essere più difficile attrarre investitori privati, tenuto conto dei livelli più limitati di ritorno. 20. In che modo Efsi aiutare le Pmi? Efsi fornirà un finanziamento (con strumenti come l´equità, quasi-equity e altri) per progetti che sono considerati ad alto rischio, che spesso manca nel contesto economico attuale. Questo potrebbe essere di beneficio per le piccole imprese innovative in fase di avvio, che gli investitori tendono a vedere a presentare rischio più elevato rispetto alle imprese più consolidate o più grandi. Un quarto degli investimenti complessivi catalizzata dalla Efsi, o 75000000000 € in tre anni andrà alle Pmi e mid cap attraverso il Fondo europeo per gli investimenti (Fei), che fa parte del gruppo Bei. Pmi normalmente ricevono finanziamenti attraverso fondi dedicati come i veicoli per uso speciale (Spv), o intermediari quali banche. Il Fei ha già iniziato il co-finanziamento delle Pmi: maggio 2015 ha firmato un primo accordo con una banca francese per fornire una maggiore prestiti alle imprese innovative; seguito da accordi analoghi con le banche di altri paesi. La finestra di Pmi Efsi sosterrà il finanziamento esistente dalla competitività delle imprese e le piccole e medie imprese di programma ("Cosme") e rafforzare l´attuazione della garanzia Cosme prestiti (Lgf), che hanno visto una forte domanda di mercato, ma hanno risorse di bilancio limitate.Grazie ad una garanzia fornita sotto Efsi del Fondo europeo per gli investimenti (Fei) sarà in grado di portare avanti nel tempo la firma delle transazioni con intermediari finanziari rispetto a quanto sarebbe stato possibile nel quadro del bilancio Cosme solo. Questo creerà molteplici impatti positivi, portando a ulteriori investimenti, la crescita e la ripresa economica più veloce. 21. Qual è la differenza tra gli attuali progetti finanziati dalla Bei e progetti finanziati da Efsi? Che cosa è il cosiddetto "addizionalità"? "Addizionalità" significa che un progetto non poteva essere realizzato senza il sostegno della garanzia comunitaria e che le altre forme di finanziamento non erano disponibili per il progetto grazie al suo profilo di rischio. Le attività di Efsi si aggiungono alle tradizionali attività della Bei perché in genere bersaglio un diverso profilo di rischio. Efsi sarà per esempio coinvolti in avanguardia nuove tecnologie e dell´innovazione i settori, così come i progetti di finanza che sono percepiti come più rischiosi a causa della loro rischio paese ed a causa di avversione al rischio da parte del settore privato. Il Fei continuerà a finanziare le Pmi e mid cap come ha sempre fatto, ma Efsi permetterà che questo avvenga su una scala più ampia, per le aziende con i profili più rischiosi o più innovativi, e prima di quanto previsto dal Fei. 22. Come intende la Commissione garantire che il Fondo a seconda essenzialmente partecipazione privata investirà in progetti volti a promuovere una crescita economica sostenibile ed ecocompatibile? Il Fondo deciderà in quali progetti investire secondo le linee guida di investimento. Il Comitato Investimenti deciderà sui singoli progetti in base ai loro meriti. I criteri di redditività variano a seconda della natura del settore: energie rinnovabili è chiaramente diverso dal trasporto, che è diversa dalla formazione. Promozione di una crescita economica sostenibile e rispettosa dell´ambiente, e la creazione di posti di lavoro di qualità, anche in termini di competitività, sono elementi che possono essere presi in considerazione in questo contesto, in particolare attraverso il calcolo di un quadro di valutazione utilizzati per la valutazione dei progetti. 23. Come intende la Commissione garantire che Efsi affronta gli squilibri macroeconomici tra gli Stati membri dell´Unione europea e, in particolare, che le economie più vulnerabili beneficiare di questi investimenti? Economie vulnerabili presentano generalmente un più elevato livello di rischio per gli investitori.Consentendo la Bei a prendere più rischi, Efsi faciliterà anche gli investimenti nelle regioni più colpite dalla crisi. Gli Stati membri sono incoraggiati a continuare a utilizzare i Fondi strutturali per i progetti regionali e locali che contribuiscono alla coesione sociale ed economica. Efsi non avrà fondi orecchio-marcata per alcuni settori o regioni. Tuttavia, come detto, i criteri di fattibilità saranno diverse a seconda del settore e il ritorno della società che sarà preso in considerazione in questo contesto. In ogni caso, Efsi finanzierà progetti in tutta l´Ue e l´assistenza tecnica sarà necessario intensificare notevolmente ad assicurare che tutti i paesi possono presentare ben costruite, progetti validi e investibili. Progetti 24. Will Efsi rientrano norme sugli aiuti di Stato? Finanziamento Efsi non è un aiuto di Stato ai sensi dei trattati Ue, e il finanziamento Efsi non dovrà essere approvato dalla Commissione Europea ai sensi delle norme sugli aiuti di Stato. Operazioni Efsi affronteranno fallimenti del mercato o condizioni di investimento non ottimali, che non poteva, o non nella stessa misura, altrimenti sarebbero stati effettuati, e progetti sostenuti da Efsi in genere hanno un profilo di rischio più elevato rispetto ai progetti sostenuti da normali operazioni della Bei. I progetti sostenuti dal Efsi invece, possono beneficiare anche del sostegno finanziario (cofinanziamento) dagli Stati membri dell´Ue. Tale cofinanziamento è, a meno che non concesso a condizioni di mercato, gli aiuti di Stato che deve essere approvata dalla Commissione. La Commissione ha negli ultimi due anni fondamentalmente modernizzato le sue regole sugli aiuti di Stato . L´aggiornamento il corpo di norme applicabili a settori economici chiave come la banda larga, l´aviazione o l´energia per garantire che il denaro dei contribuenti è ben speso per le misure di aiuto intelligenti, che contribuiscono alla crescita economica e non danneggiano la concorrenza leale. La Commissione valuterà i progetti Efsi con Stato membro cofinanziamento sulla base del suo quadro più moderno di aiuti di Stato. Per supportare Efsi, la Commissione valuterà Stato membro cofinanziamento come via prioritaria, e dare un trattamento fast-track. La Commissione intende completare la sua valutazione entro sei settimane dal ricevimento delle informazioni richieste dallo Stato membro. Per sostenere il processo di accelerata, la Commissione istituirà una task force interna, stabilire un gruppo di lavoro dedicato per gli Stati membri per lo scambio di migliori pratiche, e offrire consulenza in tempo reale per gli Stati membri su come progettare i progetti in linea con lo Stato Ue le norme sugli aiuti. Il processo di fast-track risponde all´esigenza eccezionale per colmare l´attuale divario investimenti nell´Ue e l´assenza di rischio-finanziamento di progetti economicamente validi, che Efsi cerca di affrontare attraverso la mobilitazione di investimenti privati, e la specifica forma di finanziamento che forniranno . Le regole sugli aiuti di Stato vanno di pari passo con l´obiettivo del Piano degli Investimenti di affrontare carenze del mercato e mobilitazione degli investimenti privati. Essi assicurano che i progetti di investimento rispondere ai bisogni reali, tenere sotto controllo i costi e di garantire che il denaro pubblico sia effettivamente necessario per ottenere i progetti da terra. 25. Da dove viene il fondo di garanzia dell´Ue 8000000000 € viene? Chi finanzia questo? Fuori dalla 16000000000 €, che l´Unione europea offre come una garanzia, un fondo di garanzia Ue 8000000000 € (50% del valore totale) verrà messo in atto per mitigare ogni possibile impatto sul bilancio dell´Ue da potenziali invita l´Ue garanzia. La sua taratura è stato scelto in modo che l´Unione europea in grado di soddisfare ogni potenziale rischio, con un margine di sicurezza adeguato. Il fondo di garanzia di € 8000000000 viene stabilita solo per facilitare il pagamento di eventuali chiamate di garanzia, dal momento che evita di dover organizzare tagli alla spesa improvvisi o ri-programmazione. Così, porta trasparenza e prevedibilità al quadro di bilancio, ma non è di per sé necessario per la garanzia di lavorare. Per stabilire il fondo di garanzia dell´Ue, per un totale di € 8000000000 sarà riassegnato dal bilancio dell´Ue. Di tale importo, 5 miliardi € saranno riallocati da programmi esistenti di finanziamento dell´Ue (2200000000 € da Orizzonte 2020 e 2800000000 € da collegare l´Europa) e 3000000000 € arriverà dai margini del bilancio Ue. 26. Perché la Commissione tagliando i bilanci dei programmi Orizzonte 2020 e Cef? La Commissione non crede di ricerca è una priorità? Investire nella ricerca è - e resterà - una priorità per l´Unione europea e il piano di investimenti per l´Europa sarà determinante per sostenere i progetti che riguardano la ricerca in tutta Europa. Con il Piano degli Investimenti, l´importo complessivo degli investimenti in ricerca e innovazione mobilitati dal bilancio dell´Ue nei prossimi anni sarà superiore a quello con l´orizzonte solo il 2020. L´obiettivo della Commissione è quello di garantire che le innovazioni europee possono essere portati sul mercato da nuove imprese di successo che utilizzano gli strumenti finanziari adeguati. Efsi finanzierà più rischiosi - e quindi più innovativi - progetti, che di solito sono il primo passo per la creazione di nuovi e più grandi imprese guidato dalla ricerca. La ridistribuzione di € 2200000000 da Orizzonte 2020 rappresenta solo il 2,9% della dotazione finanziaria Orizzonte 2020 per il 2014 al 2020. Dopo tale ridistribuzione, la dotazione finanziaria Orizzonte 2020 rimane superiore a prezzi correnti il 39% di quello del 7 ° programma quadro 2007-2013 (26% a prezzi costanti). All´interno di Orizzonte 2020, le linee di bilancio Ue del Consiglio europeo della ricerca, azioni Marie Curie, e "diffusione dell´eccellenza e ampliare la partecipazione" non contribuisce al finanziamento di Efsi. 27. Perché il denaro preso da innovazione, ma non da altre politiche come l´agricoltura? Nel 2013, dopo difficili negoziati, l´Ue ha adottato un quadro di € 1000000000000 finanziario pluriennale (Qfp) per il 2014-2020. Il Qfp è diviso in rubriche (ad esempio la competitività, la coesione, l´agricoltura, l´azione esterna). Un trasferimento di fondi tra capitoli richiede una modifica del Qfp che può essere deciso solo all´unanimità tra gli Stati membri. Un tale cambiamento avrebbe richiesto una trattativa complessa e che richiede tempo, il cui esito sarebbe incerto. Inoltre, come investire in progetti più rischiosi e le imprese è una delle priorità di Efsi i fondi ridistribuiti sarà ancora sostenere l´innovazione, ma attraverso strumenti diversi. 28. In che modo questa 8000000000 € da assegnare nel corso del tempo? I primi contributi per Efsi saranno effettuati nel 2015 e nel 2016. Poi, i restanti stanziamenti di bilancio saranno distribuiti nei prossimi anni a venire. Ad esempio, il progetto di bilancio 2016 prevede il pagamento di € 500.000.000 e gli impegni di € 2000000000 per Efsi, di cui € 707.000.000 da Orizzonte 2020 e 620 milioni di € Cef e 703 milioni dai margini. Gli importi sono stati finalizzati alla speciale lettera rettificativa , pronti a portare il progetto di bilancio 2016, in linea con l´accordo raggiunto il 28 maggio 2015. 29. Avete bisogno di modificare il bilancio per essere in grado di utilizzare i margini per il 2015? Il bilancio per il 2015 è stato già modificato per assegnare i fondi iniziali necessari per Efsi viaprogetto di bilancio rettificativo 1 (Dab 1). 30. Fornendo la garanzia di prima perdita, potrebbe non essere Efsi sellato con una certa perdita facendo progetti per decenni? Sarà Efsi consentire il finanziamento di progetti che sarebbero troppo rischioso per la Bei? La Bei è una banca pubblica le cui attività non sono guidati verso fare profitto. Le caratteristiche di ciò che può fare è limitato dal fatto che si tratta di una banca che ha bisogno di rimborsare i fondi che essa utilizza per prestare denaro e gestire il rischio del proprio portafoglio. Detto questo, Efsi interpreterà il ruolo di assorbire parte del rischio in modo da consentire alla banca di presta a ulteriori progetti con profili di rischio più elevati. L´intenzione è che Efsi non dovrebbe finire per essere l´unica fonte di finanziamento. L´obiettivo è quello Efsi protegge altri investitori contro la prima perdita, la realizzazione di investimenti più attraente per questi investitori. I progetti saranno selezionati solo se - con il coinvolgimento di Efsi - un effetto moltiplicatore adeguato può essere ottenuto in termini di attrarre investitori privati e se i progetti sono vitali. Ovviamente, alcuni progetti potranno generare rendimenti più elevati rispetto ad altri. L´estensione della garanzia di un progetto sarà approvato da un comitato indipendente di esperti - il Comitato per gli investimenti - in base alla loro qualità. Ci possono essere le perdite in alcuni progetti, ma le prestazioni generali del Fondo prevede rendimenti a lungo termine per gli investitori pubblici e privati e, quindi, i rendimenti positivi sul denaro dei contribuenti. 31. Perché i prestiti, equità e garanzie hanno un effetto moltiplicatore superiore a sovvenzioni? La leva supplementare è generato dal prestito Bei contro il denaro, piuttosto che i soldi che vanno direttamente alla fine destinatario. Il 21000000000 € dal Efsi consente alla Bei di prendere in prestito circa tre volte tanto, e poi investire in / finanziare il destinatario finale, piuttosto che il € 21000000000 che è dato direttamente come sovvenzioni. 32. C´è troppo poco capitale, troppo poco denaro, solo l´ingegneria finanziaria. Questo è un uso intelligente di denaro pubblico per aiutare incanalare denaro privato in investimenti.Per stabilire Efsi, una garanzia di € 16000000000 verrà creato nel quadro del bilancio dell´Ue.questo denaro fornirà una capacità di carico di rischio alla Bei. La Garanzia, insieme con Bei-risorse per 5 miliardi di €, in grado di assorbire il rischio più elevato di investimenti strategici e in questo modo mobilitare risorse private che non sono attualmente investiti nell´economia reale. Il Fondo sarà quindi iniziare con una potenza di fuoco notevole pur essendo in grado di espandere ulteriormente la propria attività nel corso del tempo. La Commissione e la Bei hanno identificato un leverage ratio di 01:15 come suono e fattibile. La Bei ha una vasta esperienza in questo settore. Inoltre, e in cima al 315.000.000.000 € mobilitato Efsi, strutturali europei e fondi di investimento devono essere distribuiti in modo più efficiente che moltiplicare l´effetto del Fondo. E, infine, gli Stati membri e gli investitori privati possono partecipare a una piattaforma o livello di progetto. 33. Il denaro andrà a progetti relativamente sicuri che sarebbero stati finanziati in ogni caso. Non è il piano di investimenti esclusione degli investitori privati? Efsi rivolge progetti a più alto rischio rispetto al settore privato finanzi da sola, senza la garanzia comunitaria. Essa contribuisce al finanziamento di progetti che non potrebbero essere finanziate esclusivamente dal settore pubblico o privato. E non è l´obiettivo di Efsi per finanziare progetti che potrebbero ottenere l´accesso ai finanziamenti nel settore privato, a livello nazionale o anche altri regimi comunitari. Efsi finanzierà solo in media il 20% dell´investimento totale, lasciando l´80% ad altre fonti di finanziamento. 34. L´effetto moltiplicatore 1:15 è considerato dalla Commissione e la Bei come "una media prudenziale, sulla base dell´esperienza storica dei programmi dell´Ue e della Bei".qual è l´esperienza concreta a cui ti riferisci? Come rappresentanti della Bei hanno detto in più occasioni, l´effetto moltiplicatore è considerato "conservatore", sulla base dell´esperienza della Bei. Il rischio-dipartimento della Bei ha una lunga track-record di attività di prestito nei diversi settori. A titolo di esempio, la Bei capitale aumento 2012-13 sta generando un effetto moltiplicatore di 1:18. Dal punto di vista della Commissione, l´esperienza del programma Cip-smeg (Sme-finanziamento), suggerisce un effetto moltiplicatore pari a circa 01:30. 35. Qual è disponibili i dati concreti? È questa esperienza storica rilevante per la situazione attuale con i bilanci nazionali spremuto? L´effetto moltiplicatore è una media stimata e non vi è alcun collegamento diretto a situazioni di bilancio nazionali. Un elemento importante del fattore moltiplicatore è l´affollamento in di investitori privati. Al contrario di qualche anno fa, oggi c´è un elevato livello di liquidità in Europa, il che significa che gli investitori privati hanno a disposizione liquidità che possono mobilitarsi per gli investimenti. 36. Che tipo di veicoli finanziari saranno attività di Efsi contare su di attrarre investitori pubblici / privati nel finanziamento di un progetto? Efsi funziona con una vasta gamma di strumenti finanziari e sarà flessibile in termini di quali strumenti da usare, a seconda del progetto in questione, al fine di garantire le soluzioni di finanziamento più efficienti. Efsi può per esempio, strumenti di uso di debito, garanzie, equità, strumenti quasi-equity, strumenti di miglioramento di credito o capitale di rischio. Sarà in grado di finanziare progetti direttamente o partecipare in fondi che finanziano i vari progetti. 37. Quanto tempo Efsi operativo? Qual è la durata del Fondo? Efsi ha un periodo di investimento iniziale di quattro anni. Dopo tre anni sarà oggetto di una valutazione indipendente. La Commissione pubblicherà una relazione per valutare il suo livello di Ue impatto sugli investimenti, creazione di occupazione e l´accesso ai finanziamenti per le Pmi e mid-cap. Sulla base di tale relazione, la Commissione proporrà ai co-legislatori per impostare un nuovo periodo di investimento con un finanziamento adeguato se: la relazione conclude che Efsi sta raggiungendo i suoi obiettivi e che il mantenimento di un regime di sostegno agli investimenti è garantito; o la relazione conclude che Efsi non raggiunge i suoi obiettivi, ma che il mantenimento di un regime di sostegno agli investimenti è comunque giustificata. In questo caso, la Commissione avrebbe adottato una proposta di modifica Efsi al fine di affrontare i difetti identificati. 38. Molti orizzonti di investimento sono più lunghi rispetto alla durata di Efsi. Come questo sarà gestito? I progetti realizzati nel quadro di sostegno Efsi sono progetti della Bei e Fei e saranno monitorati da loro a prescindere dalla durata del periodo di investimento. 39. Possono i titoli di debito e di finanziamento del rischio nei Efsi essere combinato con i fondi strutturali? I Fondi strutturali possono essere utilizzati dagli Stati membri a investire insieme a Efsi in progetti ammissibili. Gli Stati membri e le autorità regionali sono anche invitati a utilizzare i fondi europei a loro disposizione nel modo più efficace possibile a sostegno degli investimenti, concentrandosi su settori chiave e massimizzare l´effetto moltiplicatore di ogni euro investito. Ciò comporta un maggiore ricorso a strumenti finanziari in forma di prestiti, equità e garanzie, invece di borse di studio tradizionali. Nel contesto del piano di investimenti, l´ambizione è di almeno il doppio l´utilizzo di strumenti finanziari innovativi nei Fondi strutturali e gli investimenti europei dal 2014 al 2020. Il maggiore uso di strumenti finanziari innovativi, piuttosto che borse di studio, dovrebbe creare ulteriore impatto di ogni euro mobilitato. Raddoppiando la quantità di strumenti innovativi e con l´effetto moltiplicatore, almeno 20 miliardi € in termini di ulteriori investimenti nell´economia reale attraverso i fondi strutturali potrebbero essere mobilitati tra il 2015 e il 2017. Gli Stati membri sono invitati ad utilizzare i fondi ancora disponibili a titolo del 2007-2013 periodo di programmazione dell´Ue per il loro effetto migliore e garantire che essi siano pienamente utilizzati a sostegno di questo piano di investimenti. 40. Non c´è una sovrapposizione tra Efsi e strutturale europeo e Investment Funds (Esif)? No. Regolamentazione Efsi mira alla piena complementarità tra Efsi opportunità di finanziamento del rischio e quelli dei Fondi strutturali europei e fondi di investimento. Entrambe le fonti hanno scopi diversi e sono implementati con diversi strumenti finanziari. Mentre Efsi concentra sulla capacità di attrarre investitori privati nei progetti economicamente validi, la maggior parte dei fondi strutturali europei e Investment Funds (Esif) sono costituiti da sovvenzioni. La Commissione sta lavorando a una guida concreta per le autorità di gestione su come combinare meglio queste opportunità. Inoltre, gli Stati membri sono incoraggiati ad almeno il doppio l´utilizzo di strumenti finanziari innovativi per ottimizzare l´impatto dei fondi strutturali in futuro. Per fare un esempio fittizio: la costruzione di una strada con un pedaggio in un centro industriale potrebbe attirare gli investitori e potrebbe quindi essere più facilmente finanziato attraverso Efsi. Ma la costruzione di una strada senza pedaggio in una zona rurale probabilmente non attirare gli investitori privati ed è quindi meglio finanziata attraverso il strutturali europei e Investment Funds (Esif). |
|
| |
|
|
| |
<<BACK |
|
|
|
|
|
|
|
