|
|
|
 |
 |
|
| |
Notiziario Marketpress di
Lunedì 07 Aprile 2008 |
|
| |
|
|
| |
SIAS – SOCIETA’ INIZIATIVE AUTOSTRADALI E SERVIZI S.P.A. BILANCIO DI ESERCIZIO E BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2007: INCREMENTO DEI “RICAVI DEL SETTORE AUTOSTRADALE” (+3%)
|
|
| |
|
|
| |
Torino, 7 aprile 2008 - Il Consiglio di Amministrazione della Sias S. P. A. Ha esaminato, in data 28 marzo , il bilancio di esercizio ed il bilancio consolidato al 31 dicembre 2007. A livello consolidato (dati “pro-forma”): (*) Incremento dei “ricavi del settore autostradale” (+3%); Crescita del “margine operativo lordo” (Ebitda) di 13 milioni di euro (+ 2,77%); “Utile – Quota di Gruppo” pari a 170 milioni di euro (+ 15 milioni di euro: + 9,5%); Il rapporto “indebitamento/Ebitda” (2,75) si colloca ai vertici positivi del settore; Investimenti sulle infrastrutture autostradali: + 400 milioni di euro. Dividendo – a saldo – pari a 0,160 euro per azione (dividendo complessivo 2007: 0,325 euro per azione, pari a 74 milioni di euro). L’assemblea Ordinaria degli Azionisti è convocata in data 29 aprile 2008 (1ª convocazione) e per il 12 maggio 2008 (2ª convocazione). Dati Economici, Patrimoniali E Finanziari Del Gruppo - Come noto, la Riorganizzazione Societaria - perfezionatasi nel mese di luglio 2007 - ha comportato l’acquisizione del controllo, da parte del Gruppo Sias, delle società autostradali Satap S. P. A. , Sav S. P. A. , Ativa S. P. A. E delle rispettive controllate, con decorrenza dal secondo semestre dell’esercizio 2007; conseguentemente si è provveduto a consolidare i dati economici relativi a tali società a far data dal 1° luglio 2007: tuttavia, al fine di consentire un’adeguata comparabilità dei dati, si riporta di seguito, l’analisi delle informazioni economico- patrimoniali “pro-forma”(*) (nelle quali gli effetti della Riorganizzazione Societaria sono stati riflessi come se, la stessa, fosse avvenuta in data 1° gennaio di ciascun esercizio). Gestione economica del Gruppo Le principali componenti economiche “pro-forma” del 2007 (raffrontate con quelle “pro-forma” del 2006) possono essere così sintetizzate:
| (valori in milioni di euro) |
2007 “pro-forma” |
2006 “pro-forma” |
Variazioni |
| Ricavi del settore autostradale |
714 |
693 |
21 |
| Ricavi dei settori costruzioni ed engineering |
10 |
6 |
4 |
| Ricavi del settore tecnologico |
27 |
18 |
10 |
| Altri ricavi |
60 |
59 |
1 |
| Costi operativi |
(417) |
(402) |
(15) |
| Costi capitalizzati sulle immobilizzazioni |
82 |
92 |
(10) |
| Margine operativo lordo |
477 |
466 |
11 |
| Componenti significative “non ricorrenti” |
3 |
1 |
2 |
| Margine operativo lordo “rettificato” |
481 |
468 |
13 |
| Ammortamenti e accantonamenti netti |
(165) |
(150) |
(16) |
| Risultato operativo |
315 |
318 |
(3) |
| Proventi finanziari |
46 |
40 |
7 |
| Oneri finanziari |
(100) |
(89) |
(11) |
| Oneri finanziari capitalizzati |
33 |
13 |
19 |
| Utile (perdita) da società valutate con il metodo del patrimonio netto |
7 |
14 |
(6) |
| Saldo della gestione finanziaria |
(13) |
(22) |
9 |
| Utile al lordo delle imposte |
302 |
296 |
6 |
| Imposte sul reddito (correnti e differite) |
(104) |
(111) |
7 |
| Utile (perdita) del periodo |
198 |
185 |
13 |
| ~ Quota attribuibile alle minoranze |
28 |
30 |
(2) |
| ~ Quota attribuibile al Gruppo |
170 |
155 |
15 | (*) Relativamente ai “dati effettivi” afferenti il bilancio consolidato si rimanda a quanto riportato in “Allegato”. I “ricavi del settore autostradale” mostrano un incremento di circa 21 milioni di euro; (+ 3%), sostanzialmente riconducibile all’aumento dei “ricavi da pedaggio” (+20 milioni di euro) a seguito sia della crescita dei volumi di traffico (in linea con il dato relativo alla “rete nazionale”pari a circa il 2,3%) sia dell’adeguamento delle tariffe intervenuto, con decorrenza dal 15 marzo 2007, solo su talune tratte gestite. La variazione intervenuta nei “ricavi del settore costruzioni ed engineering” riflette la tipologia di “produzione” effettuata nel 2007, la quale, a fronte di un incremento dell’attività svolta nei confronti di terzi, evidenzia una contrazione della “produzione” effettuata nei confronti delle società del Gruppo Sias (come risulta dalla diminuzione intervenuta nella voce “costi capitalizzati sulle immobilizzazioni”). I “ricavi del settore tecnologico” aumentano di circa 10 milioni di euro, a seguito della maggiore attività realizzata nei confronti di terzi, che, in particolare, si riferisce al completamento – da parte della Ssat S. P. A. – di una importante commessa relativa a lavori svolti per conto del Consorzio Cav. To. Mi. (+8,3 milioni di euro): tale crescita si riverbera, peraltro, sull’ammontare dei “costi operativi” consuntivati nel periodo. Per quanto concerne i “costi operativi ”, a fronte di una contrazione correlata alla minore “produzione” effettuata dalle Società del settore costruzioni, si è verificato un incremento sia del “canone di concessione”(pari a circa 9,5 milioni di euro) sia dei costi connessi ai lavori svolti per conto del sopraccitato Consorzio, nonché delle spese manutentive relative alle infrastrutture autostradali gestite (+5,2 milioni di euro). Relativamente all’esercizio 2007, la voce “componenti significative non ricorrenti” si riferisce all’effetto “una tantum”, sul valore dell’adeguamento attuariale del Tfr, determinato dalle modifiche apportate dalla Legge 27 dicembre 2006, n. 296 e dai relativi Decreti attuativi. Nel precedente esercizio tale voce si riferiva, principalmente, alle sopravvenienze connesse all’acquisizione, quali beni gratuitamente devolvibili, di fabbricati ed impianti relativi ad aree di servizio per le quali risultavano scaduti i relativi contratti di sub-concessione. Tenuto conto di quanto sopra esposto, nonché delle “componenti non ricorrenti, il “margine operativo lordo- rettificato” mostra un incremento pari a circa 13 milioni di euro (+2,77%). La voce “ammortamenti ed accantonamenti netti ”, in crescita di circa 16 milioni di euro, riflette – per le società concessionarie autostradali - quanto riportato nei piani finanziari allegati alle rispettive convenzioni. La voce “proventi finanziari” include le plusvalenze derivanti dalla cessione – effettuata nel 2007 - di azioni della Assicurazioni Generali S. P. A. , Ca. Ri. Ge. S. P. A. E Capitalia S. P. A. (pari, complessivamente, a 11,8 milioni di euro). L’incremento verificatosi nella voce “Oneri finanziari” è correlato alla crescita verificatasi sia nei tassi di interesse di riferimento sia nell’indebitamento (a seguito dell’ingente programma di investimento che ha interessato, nel 2007, le infrastrutture autostradali gestite); la variazione verificatasi negli “Oneri finanziari capitalizzati” è diretta conseguenza di quanto sopra esposto. La voce “utile (perdita) da società valutate con il patrimonio netto” recepisce, per la quota di pertinenza, il risultato delle società collegate. La riduzione intervenuta rispetto al precedente esercizio è riconducibile, essenzialmente, alla minore contribuzione della collegata Asa s. R. L. (il cui risultato consolidato relativo al precedente esercizio incorporava rilevanti plusvalori). Le “imposte sul reddito” evidenziano una riduzione imputabile, principalmente, all’affrancamento - mediante imposta sostitutiva - delle deduzioni effettuate “extracontabilmente” in esercizi precedenti. Per quanto sopra, la quota attribuibile al Gruppo del “risultato del periodo ”, in crescita di circa il 9,5% rispetto al precedente esercizio, risulta pari a 170 milioni di euro (155 milioni di euro nell’esercizio 2006). Dati patrimoniali e finanziari del Gruppo Le principali componenti della situazione patrimoniale consolidata al 31 dicembre 2007 confrontate con i corrispondenti dati “pro-forma” del precedente esercizio possono essere così sintetizzate:
| (valori in milioni di euro) |
31/12/2007 31/12/2006 “pro-forma” |
Variazioni |
| Immobilizzazioni |
3. 090 2. 854 |
236 |
| Partecipazioni |
445 498 |
(53) |
| Capitale di esercizio |
83 59 |
24 |
| Capitale investito |
3. 618 3. 411 |
207 |
| Fondo di ripristino o sostituzione beni gratuitamente devolvibili |
(146) (149) |
3 |
| Trattamento di fine rapporto ed altri fondi |
(43) (51) |
8 |
| Capitale investito dedotti i fondi rischi ed oneri a medio lungo termine |
3. 429 3. 211 |
218 |
| Patrimonio netto e risultato (comprensivo delle quote delle minoranze) |
1. 478 1. 376 |
102 |
| Indebitamento finanziario netto |
1. 323 1. 171 |
152 |
| Debito verso Anas-fondo Centrale di Garanzia |
417 431 |
(14) |
| Altri debiti non correnti (*) |
211 233 |
(22) |
| Capitale proprio e mezzi di terzi |
3. 429 3. 211 |
218 | (*) Trattasi del risconto riveniente dall’attualizzazione del debito verso l’Anas-fondo Centrale di Garanzia Gli investimenti in “beni reversibili” effettuati nel 2007, pari a 400 milioni di euro, trovano riscontro - al netto dei relativi fondi di ammortamento - nell’incremento intervenuto nella voce “Immobilizzazioni”. La variazione relativa alla voce “Partecipazioni” è la risultante – principalmente - della cessione delle azioni detenute nella Assicurazioni Generali S. P. A. , nella Capitalia S. P. A. E nella Banca Ca. Ri. Ge. S. P. A. (iscritte per un controvalore di 73 milioni di euro) e dell’acquisto delle partecipazioni nella Fimpre s. R. L. , nella Milano Serravalle-milano Tangenziali S. P. A. E nella Mediobanca S. P. A. (per un corrispettivo complessivo pari a 24 milioni di euro). In merito all’“Indebitam ento finanziario netto”, si fornisce – di seguito – il dettaglio ad esso relativo:
| (valori in milioni di euro) |
31/12/2007 31/12/2006 “pro-forma” |
Variazioni |
| A) Cassa ed altre disponibilità liquide |
241 73 |
168 |
| B) Titoli detenuti per la negoziazione |
100 2 |
98 |
| C) Liquidità (A) + (B) |
341 74 |
266 |
| D) Crediti finanziari (*) |
21 205 |
(184) |
| E) Debiti bancari correnti |
(81) (120) |
38 |
| F) Parte corrente dell’indebitamento non corrente |
(180) (77) |
(102) |
| G) Altri debiti finanziari correnti |
(10) (10) |
- |
| H) Indebitamento finanziario corrente |
(271) (207) |
(64) |
| I) (Indebitamento) disponibilità corrente netto (C) + (D) + (H) |
90 72 |
18 |
| J) Debiti bancari non correnti |
(1. 123) (956) |
(166) |
| K) Obbligazioni emesse |
(289) (286) |
(4) |
| L) Altri debiti non correnti |
(1) (1) |
- |
| M) Indebitamento finanziario non corrente (J) + (K) + (L) |
(1. 413) (1. 243) |
(170) |
| N) Indebitamento finanziario netto (I) + (M) |
(1. 323) (1. 171) |
(152) | (*) Trattasi di strumenti finanziari indicizzati a capitale garantito che, seppur di durata ultra annuale, risultano monetizzabili - su richiesta - nel breve termine. Tale voce, al 31 dicembre 2007, evidenzia un “indebitamento netto” di 1. 323 milioni di euro (1. 171 milioni di euro al 31 dicembre 2006 “pro-forma”), il quale, inclusivo del valore attualizzato del “debito verso l’Anas-fondo Centrale di Garanzia”, risulterebbe pari a 1. 740 milioni di euro (1. 602 milioni di euro al 31 dicembre 2006 “pro-forma”). I “debiti verso banche” risultano garantiti dallo Stato, per un importo di circa 24,7 milioni di euro. Il “Cash flow operativo”, pari a circa 331 milioni di euro, unitamente alla liquidità riveniente dalla cessione di partecipazioni (pari a circa 85,2 milioni di euro) sono stati utilizzati sia per la realizzazione delle sopraccitate opere incrementative relative all’infrastruttura autostradale del Gruppo sia per l’acquisizione di partecipazioni per un controvalore complessivo di circa 24,2 milioni di euro (relativa, principalmente, agli acquisti di azioni di Milano Serravalle-milano Tangenziali S. P. A. , Fimpre s. R. L. E di Mediobanca S. P. A. , per importi pari, rispettivamente, a 13,4 milioni di euro, a 6,2 milioni di euro ed a 4,5 milioni di euro). Sono stati inoltre distribuiti dividendi sia dalla Capogruppo (per un importo complessivo – a titolo di saldo relativo all’esercizio 2006 ed acconto sul dividendo 2007 – pari a 56,6 milioni di euro) sia da Società controllate (a Terzi Azionisti) per un importo di 18,4 milioni di euro. Per quanto riguarda la Sias S. P. A. , il bilancio di esercizio evidenzia un utile di circa 93,2 milioni di euro ed è riconducibile, essenzialmente, ai dividendi rivenienti dalle società controllate. La “posizione finanziaria” netta al 31 dicembre 2007, evidenzia un’esposizione debitoria di circa 422 milioni di euro (153 milioni di euro al 31 dicembre 2006). La variazione verificatasi nel corso del 2007 è ascrivibile all’integrale sottoscrizione del capitale sociale della neo-costituita Holding Piemonte e Valle d’Aosta S. P. A. (pari a 350 milioni di euro) finanziata dalla liquidità riveniente sia dall’incasso dei dividendi (pari a 96 milioni di euro) sia dalla cessione di partecipazioni (173 milioni di euro), nonché dall’accensione di specifici finanziamenti (pari – al 31 dicembre 2007 - a 180 milioni di euro), di cui 120 milioni erogati dalla controllata Satap S. P. A. ). Nel corso del 2007, sono stati – altresì - corrisposti gli interessi relativi al prestito obbligazionario convertibile (8,8 milioni di euro), i dividendi relativi all’esercizio 2006 (19,1 milioni di euro) e l’acconto sul dividendo relativo all’esercizio 2007 (37,5 milioni di euro). La Società ha, inoltre, provveduto ad effettuare un finanziamento di importo pari a 15 milioni di euro nei confronti della controllata Cisa S. P. A. In merito agli eventi successivi alla data del 31 dicembre 2007, si evidenzia che – in data 11 febbraio 2008 - è divenuta efficace la Convenzione per la costruzione e la gestione della tratta autostradale Asti-cuneo. La Società Asti-cuneo S. P. A. Potrà, pertanto, dare avvio ai lavori di completamento relativi ai 65,3 chilometri di autostrada ancora da realizzare, assumendo, nel contempo, la gestione dei lotti già in esercizio (pari a 37 chilometri); si ricorda che tale concessione ha una durata di 23 anni e 6 mesi decorrente dall’ultimazione dei lavori di costruzione. Il Gruppo Sias è stato oggetto di un’analisi – condotta a livello mondiale da Ecpi International Sa – finalizzata ad individuare, all’interno di un selezionato campione di Società quotate, la creazione di valore tramite fattori “non convenzionali ed intangibili” (i c. D. Esg Factors – “Environmental, Social and Governance”). Ad esito dell’analisi effettuata, nel marzo 2008, è stato assegnato - al Gruppo Sias - un rating pari a Ee +; tenuto conto che - nell’ambito della categoria “Eligible Names” - il rating più elevato è Eee, il giudizio ottenuto costituisce un positivo riconoscimento relativamente alle politiche attuate dal Gruppo nell’ambito sociale, ambientale e della governance. In merito alla “Relazione Annuale della Corporate Governance” si precisa che, la stessa - ai sensi dell’Art. 89 bis, comma 3 del “Regolamento Emittenti” - sarà messa a disposizione del pubblico sul sito web della società (www. Grupposias. It), in data odierna. Il Consiglio di Amministrazione ha convocato, per il 29 aprile 2008 (1ª convocazione) e per il 12 maggio 2008 (2ª convocazione), l’Assemblea degli Azionisti, alla quale verrà proposta la distribuzione di un dividendo - a saldo - pari a 0,160 euro per azione, per complessivi 36,4 milioni di euro. Il dividendo - in conformità alle disposizioni impartite dalla Borsa Italiana S. P. A. - potrà essere messo in pagamento dall’8 maggio 2008 (in tal caso le azioni saranno quotate ex-dividendo dalla data del 5 maggio 2008, contro stacco della cedola n. 13) qualora l’Assemblea degli Azionisti approvi il bilancio in data 29 aprile 2008 (1ª convocazione), ovvero dal 22 maggio 2008 (in tal caso le azioni saranno quotate ex-dividendo dalla data del 19 maggio 2008, contro stacco della sopramenzionata cedola) qualora l’Assemblea degli Azionisti approvi il bilancio in data 12 maggio 2008 (2ª convocazione). L’ammontare globale del dividendo relativo all’esercizio 2007 – tenuto conto della distribuzione di un acconto, pari a 0,165 euro per azione, effettuata nel mese di novembre 2007 – risulta pari a 0,325 euro per azione, per complessivi 74 milioni di euro. Il “dividend yield” – in considerazione dell’attuale quotazione del titolo – risulta sulla base della proposta formulata all’Assemblea degli Azionisti pari a circa il 4,0%, mentre il “pay-out ratio” ammonta a circa il 50% dell’utile netto consolidato. . |
|
| |
|
|
| |
<<BACK |
|
|
|
|
|
|
|
