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Notiziario Marketpress di
Mercoledì 23 Aprile 2008 |
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ERGO PREVIDENZA COMUNICA IL VALORE INTRINSECO (EUROPEAN EMBEDDED VALUE) AL 3 1/12/07
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Milano, 23 aprile 2008 - Ergo Previdenza S. P. A. , società appartenente al gruppo assicurativo Ergo Versicherungsgruppe Ag di Dusseldorf, holding a sua volta controllata da Munich Re, uno dei maggiori riassicuratori internazionali, comunica il valore dello European Embedded Value (Eev) al 31. 12. 2007. L’european Embedded Value è calcolato seguendo gli Eev Principles pubblicati dal Cfo Forum utilizzando metodologia market-consistent, ed è composto da: Patrimonio netto rettificato, che si basa sul patrimonio netto pubblicato, rettificato per mantenere coerenza con il valore del portafoglio in vigore e per riportare altri attivi e passivi ai valori di mercato Il valore del portafoglio in vigore determinato usando principi market-consistent che comprende: il valore attuale del flusso degli utili futuri per gli azionisti previsto dal portafoglio in vigore (Pvfp); il costo di mantenere capitale. In particolare, il calcolo del Pvfp utilizza ipotesi best estimate per gli elementi che hanno impatto sui flussi di cassa futuri; come ad esempio mortalità, tassi di decadenza anticipata, provvigioni e rappel, spese ed imposte. Le ipotesi finanziarie sono stabilite in maniera coerente con i dati disponibili del mercato e utilizzando scenari economici stocastici market-consistent per valutare il time value delle opzioni e garanzie finanziarie implicite nei contratti assicurativi. Il costo di mantenere capitale tiene conto del costo della doppia tassazione associato a mantenere capitale pari al 100% del margine minimo delle Ue, nonché di un costo per rischi non finanziari. La metodologiasegue quella utilizzata da Munich Re che è descritta più in dettaglio nel documento di disclosure del gruppo Munich Re “European Embedded Value 2007” (http://www. Munichre. Com/app_resources/pdf/ir/publications/presentations/2008_03_1 1_embedded_value_en. Pdf). La seguente tabella evidenzia il valore intrinseco al 31. 12. 2007 assieme al valore pubblicato al 31. 12. 2006.
| Valore Intrinseco In milioni di euro |
| European Embedded Value |
31 Dicembre 2006 |
31 Dicembre 2007 |
| Patrimonio netto rettificato |
269 |
307 |
| Valore del portafoglio (Pvfp) |
467 |
471 |
| Costo di mantenere capitale |
-67 |
-75 |
| Totale Eev |
670 |
702 | Considerando l’aumento del valore intrinseco e la distribuzione dei dividendi pari a 15,7 milioni di euro avvenuta durante il 2007, il valore aggiunto dell’anno 2007 ammonta a 48 milioni di euro. Il valore aggiunto della nuova produzione nel 2007, calcolato usando una metodologia marketconsistent stand-alone e che tiene conto di tutti i costi di acquisizione associati incluse le provvigioni, è stato pari a 6,3 milioni di euro, di cui 1,2 milioni di euro relativi alla produzione accettata in riassicurazione da società del gruppo, e 5,1 milioni di euro relativi agli affari diretti italiani. Ai fini comparativi, il valore della nuova produzione diretta italiana del 2006, determinata usando metodologia stand-alone coerente (rispetto all’approccio marginale usato nel 2006), è stata pari a 4,4 milioni di Euro. I dati relativi al 2007 sono stati esaminati, nel contesto dei valori complessivi del Gruppo Ergo/munich Re, dalla divisione Tillinghast di Towers Perrin, la cui opinione è fornita nel documento di disclosure di Munich Re. . |
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