CONTROLLO DEGLI INVESTIMENTI RISCHIOSI: LELAND (BERKELEY) A LUGANO
Lugano, 18 giugno 1998 Il 25/6 (inizio ore 16. 30 Villa Negroni a Vezia-lugano) si tiene un seminario su "Optimal Portfolio Implementation in the Presence of Transaction Costs and Capital Gains", organizzato da Bsi Gamma Foundation in collaborazione con il Centro Studi Bancari di Vezia. Il prof. Hayne Leland, docente di finanza e mangement dell´Università di Berkeley (Usa) e direttore del Berkeley Program in Finance alla Haas School of Business, mostrerà come l´evoluzione dei mercati finanziari consenta di utilizzare strumenti sempre più completi per risolvere il problema di investire in titoli rischiosi controllando in modo appropriato il livello di rischio e tenendo in considerazione i costi di transazione. Leland é uno dei massimi studiosi delle strategie dinamiche d´investimento tra cui quella detta "portfolio insurance" che consente con alta probabilità di proteggere il valore del portafoglio nelle modalità desiderate. Il portafoglio in questione replica in maniera artificiale quello di una o più opzioni dalle caratteristiche definite mediante una strategia dinamica che modifica la quota di liquidità tenuta in portafoglio secondo una regola predeterminata. La strategia di portfolio insurance e le sue varianti si affacciano oggi anche sul mercato italiano: tale ritardo é causato da diversi fattori, tra cui soprattutto l´assenza di investitori istituzionali di lungo periodo. L´assenza sta scomparendo grazie all´ingresso dei fondi pensione che sono interessati al problema di massimizzare il rendimento atteso nel lungo periodo controllando il livello di rischio. La conferenza di Leland offrirà lo spunto per una riflessione su come raggiungere questo obiettivo in un contesto realistico che comprenda anche i costi di transazione. Bsi Gamma Foundation, istituita dal Consiglio d´Amministrazione della Bsi-banca della Svizzera Italiana in occasione del 125mo anniversario che cade quest´anno, promuove eventi ricorrenti che accompagnano gli sforzi intrapresi nella direzione di eccellere nella gestione patrimoniale e dei processi ad essa collegati. .
